7 Minute
Scăderea Bitcoin sub 70.000$ declanșează reacții mixte
Retragerea Bitcoin sub pragul de 70.000 USD este interpretată diferit de deținătorii tradiționali pe termen lung și de marile instituții financiare, spune Hunter Horsley, CEO al Bitwise. În timp ce investitorii „legacy” sau de lungă durată par precauți și conservatori în poziționare, mesele instituționale văd această corecție ca pe o oportunitate proaspătă de creare a pozițiilor în BTC și în alte active cripto. Această dihotomie între investitorii particulari care favorizează păstrarea pe termen lung și capitalul instituțional care activează tactici de intrare etapizată este esențială pentru înțelegerea dinamicii recente a pieței.
Cererea instituțională intervine pe măsură ce prețurile scad
Horsley a declarat pentru CNBC că mulți investitori instituționali observă „prețuri pe care credeau că le-au ratat pentru totdeauna”, ceea ce a reaprins interesul de cumpărare. Bitwise, care administrează active instituționale de peste 15 miliarde USD, a consemnat intrări substanțiale săptămâna trecută — inclusiv peste 100 de milioane USD într-o singură zi de tranzacționare când Bitcoin a fluctuat în jurul valorii de 77.000 USD. Aceste intrări sugerează că alocările instituționale către active digitale continuă să se maturizeze, contribuind la profunzimea pieței și la lichiditatea disponibilă.
Chiar și într-un context de corecție mai amplă a pieței, fluxurile către produse spot indică faptul că instituțiile realocă activ portofolii către Bitcoin. De exemplu, ETF-ul spot Bitcoin al BlackRock a înregistrat intrări de 231,6 milioane USD vineri, după ieșiri anterioare în cursul unei săptămâni volatile. Aceste fluxuri subliniază influența crescândă a capitalului fiat și instituțional asupra lichidității Bitcoin și a procesului de descoperire a prețului (price discovery). Pentru alți manageri de active și custodi, evoluțiile recente reafirmă importanța produselor reglementate și a mecanismelor de custodie clar definite.
Volatilitatea macro trage cripto într-o vânzare mai largă
Horsley a mai subliniat că Bitcoin se mișcă în prezent în sincronizare cu alte active macro lichide, pe măsură ce investitorii „vând tot ce este lichid”. În ultimele 30 de zile, BTC a scăzut cu aproximativ 22,6%, tranzacționându-se în jurul valorii de 69.635 USD la momentul raportării. Această corelație reflectă o creștere a sentimentului risk-off în rândul acțiunilor, mărfurilor și cripto în perioade de stres macroeconomic. În astfel de momente, investitorii instituționali reechilibrează portofolii, reduc expuneri riscante și lichidează poziții pentru a satisface cerințele de marjă sau pentru a obține lichidități necesare altor operațiuni.
Hunter Horsley a vorbit cu CNBC vineri.
Mărfurile nu au fost imune: aurul a scăzut cu aproximativ 11,43% față de vârful său de 5.609 USD (tranzacționându-se în jurul a 4.968 USD), în timp ce argintul a prăbușit aproape 35,95% față de recordul de 121,67 USD, tranzacționându-se în jurul a 77,98 USD. Aceste mișcări arată că presiunea de lichiditate afectează simultan mai multe clase de active, ceea ce amplifică legătura temporară dintre piețele tradiționale și piețele digitale. În plus, dinamica pozițiilor futures, nivelul open interest-ului și basis-ul futures-ului pot agrava mișcările pe termen scurt, transformând corecțiile în fluxuri de vânzare la scară largă.
Curiozitatea retail crește în paralel cu interesul instituțional
Interesul investitorilor de retail pentru Bitcoin a crescut de asemenea. Google Trends a înregistrat un scor global de căutare de 100 pentru termenul „Bitcoin” în săptămâna începând cu 1 februarie, concomitent cu o scădere până la 60.000 USD — un nivel care nu mai fusese atins din octombrie 2024. Această explozie a activității de căutare sugerează că investitorii de retail rămân implicați chiar și pe fondul unei volatilități crescute, probabil căutând puncte de intrare sau informații despre riscuri, ETF-uri spot și custodie.
Horsley a descris piața ca fiind una cu cumpărători și vânzători activi: „Este mult volum, și există vânzători și cumpărători.” El a subliniat că, deși Bitcoin traversează o fază bearish pe termen scurt, fluxurile instituționale susținute și participarea în creștere a ETF-urilor pot sprijini formarea prețului pe termen mai lung pe măsură ce condițiile de lichiditate se stabilizează. De asemenea, calitatea fluxurilor contează: intrările spre ETF-uri spot reglementate, comparativ cu fluxurile în produse derivate, au un impact diferit asupra stabilității prețului și a riscului contrapărții.
Ce înseamnă acestea pentru traderi și investitori
Traderii pe termen scurt ar trebui să se aștepte la o volatilitate continuă pe măsură ce participanții la piață reechilibrează portofolii și reacționează la semnalele macroeconomice. Volatilitatea vine nu doar din mișcările spot, ci și din ajustările pozițiilor futures (open interest, funding rate), din schimbările în lichiditatea exchange-urilor și din dinamica spread-urilor dintre piețele OTC și cele reglementate. Strategii comune pentru timeframe-uri scurte includ: management strict al riscului, utilizarea stop-loss-urilor dinamice, hedging parțial prin instrumente derivate și monitorizarea fluxurilor ETF pentru indicii de ordine mari.
Pentru investitorii cripto pe termen lung și pentru instituții, scăderile sub 70.000 USD pot reprezenta un punct de intrare pentru acumularea expunerii la BTC — în special prin produse reglementate precum ETF-urile spot Bitcoin care simplifică custodia și conformitatea. Produsele reglementate oferă avantaje legate de transparență, auditabilitate și integrare în procedurile KYC/AML ale instituțiilor, ceea ce facilitează alocările la scară largă. Totuși, investitorii pe termen lung ar trebui să evalueze și factorii fundamentali: rata de adoptare, evoluția reglementărilor, dezvoltările tehnice ale rețelei (actualizări protocolare, upgrade-uri de scalare) și metricile on-chain care pot indica acumulare sau distribuție pe rețea.
Monitorizarea metricilor on-chain, a fluxurilor ETF și a indicatorilor macro de lichiditate va fi critică pentru navigarea în mediul actual. Printre metricile on-chain relevante se numără: fluxurile nete către/spre exchange-uri (care pot semnala presiune de vânzare când activele se îndreaptă către exchange), distribuția balanțelor (concentrarea în portofele mari), rata de hodl (sau perioada medie deținere), MVRV (market value to realized value) și rata de consum a capitalului (supply spent). Indicatorii ETF precum intrările/ieșirile zilnice, AUM-ul și volumul secundar furnizează context despre apetitul instituțional.
De asemenea, investitorii ar trebui să țină cont de corelația temporară cu piețele tradiționale: în perioade de stres macro, Bitcoin poate urma mișcări de risc systemic, reducându-i eficiența ca „hedge” convențional. În schimb, pe termen mediu-lung, adoptarea instituțională și dezvoltarea infrastructurii de custodie reglementată ar putea diminua volatilitatea structurală și ar putea susține lichiditatea în perioade de stres. Evaluarea riscului și ajustarea alocărilor pe baza profilului de risc, a orizontului investițional și a toleranței la volatilitate rămân esențiale.
În concluzie, scăderea sub 70.000 USD reamintește pieței că Bitcoin este supus atât forțelor macroeconomice generale, cât și dinamicii specifice crypto: fluxurile ETF, activitatea on-chain și deciziile marilor custodi. Pentru investitori și traderi, cheia este o abordare informată: urmărirea fluxurilor de capital, analiza metricilor on-chain, evaluarea impactului produselor reglementate și menținerea disciplinei de gestionare a riscului.
Sursa: cointelegraph
Lasă un Comentariu