10 Minute
Bitcoin urcă ușor pe măsură ce lichidările forțate scad
Bitcoin (BTC) a înregistrat o ușoară creștere pe 3 februarie, după o vânzare pronunțată care a adus prețurile la niveluri nevăzute din aprilie 2025. Corecția recentă a redus presiunea imediată exercitată de lichidările forțate, iar ETF-urile spot Bitcoin din SUA au raportat primele intrări nete în cinci zile — un semnal că capital proaspăt ar putea reintra pe piață.
La momentul redactării, Bitcoin se tranzacționa în jurul valorii de 78.659 USD, în urcare cu aproximativ 3,8% față de ședința precedentă, după ce a atins minime în jur de 75.400 USD. În pofida reveniri intrazilnice, BTC rămâne sub presiune: în scădere cu aproximativ 11% în ultimele șapte zile și aproape 40% față de maximul din octombrie 2025, de aproape 126.080 USD. Această combinație subliniază adâncimea corecției recente și sentimentul bearish încă dominant pe termen scurt.
Contextul macro și evenimentele recente de pe piețele tradiționale au alimentat volatilitatea criptomonedelor, iar tranzacțiile de mare volum, pozițiile apărute din vânzări forțate și sincronizarea intrărilor/ieșirilor ETF-urilor spot au contribuit la mișcările abrupte. Pentru investitori instituționali și traderi, înțelegerea interacțiunii dintre fluxurile ETF, piața futures și semnalele on-chain este crucială pentru evaluarea riscului și oportunităților.
Reîntoarcerea fluxurilor ETF pe măsură ce cumpărătorii la corecție intră pe piață
Unul dintre semnalele încurajatoare din 3 februarie a venit din zona ETF-urilor spot Bitcoin. Conform datelor SoSoValue, aceste fonduri au înregistrat intrări nete în jur de 561,89 milioane USD, întrerupând o serie de retrageri care a durat cinci zile. Printre emițătorii principali care au atras capital proaspăt s-au numărat IBIT (BlackRock), FBTC (Fidelity) și BITB (Bitwise).
De ce contează fluxurile ETF: spre deosebire de fluxurile derivate (futures, contracte perpetue), ETF-urile spot Bitcoin reflectă o cerere directă pentru expunerea la BTC. Când cumpărători instituționali alocă capital în ETF-uri spot, aceasta absoarbe oferta disponibilă și poate acționa ca un stabilizator în perioade de vânzări volatile. Chiar dacă o singură sesiune cu intrări nu confirmă o inversare de trend, revenirea cererii din partea ETF-urilor sugerează că unele instituții consideră prețurile curente drept puncte de intrare atractive pentru acumulare strategică.
Pe termen mediu, monitorizarea fluxurilor ETF este esențială pentru a evalua dacă există o acumulare reală a pozițiilor sau doar o acoperire temporară a short-urilor. Investitorii instituționali au, de regulă, un orizont mai lung și procese de due diligence, astfel încât intrările susținute în ETF-urile spot pot fi un semnal mai solid de cerere fundamentală comparativ cu intrările speculative pe produse derivate.
Totodată, trebuie observat că distribuția intrărilor între diferiți emițători (de exemplu, BlackRock vs. emițători mai mici) oferă indicii despre alocarea capitalului: fondurile cu lichiditate și custodie puternică tind să atragă volumul instituțional cel mai mare, în timp ce emițători mai mici pot înregistra intrări mai volatile. Combinarea datelor privind volumul ETF, scăderile/creșterile de active sub administrare (AUM) și fluxurile nete zilnice oferă o imagine mai nuanțată a comportamentului cumpărătorilor profesioniști.
Futures și dinamica funding-ului
Pe piața futures, metricile semnalează mai degrabă o redeschidere precaută a pozițiilor decât o explozie nouă de leverage. Datele CoinGlass arătau că volumul total pe futures a scăzut cu aproximativ 18,7%, la 78,9 miliarde USD, în timp ce open interest a crescut modest până la aproximativ 52,19 miliarde USD — o combinație care semnalează adesea că traderii își reînnoiesc expunerea fără a mări agresiv gradul de îndatorare.
Rata funding (funding rate) ilustrează și ea fundalul pieței: contributorul CryptoQuant, CryptoNiel, a semnalat zile consecutive de funding negativ, un semn caracteristic piețelor futures dominate de poziții short. Funding-ul persistent negativ indică presiune din partea short-urilor; totuși, în anumite situații, pozițiile short mari pot genera oportunități de cumpărare pentru traderii contrarieni sau pe termen scurt dacă piața devine supra-vândută.
Este util să analizăm structura pieței futures pe burse diferite (Binance, Bybit, CME, OKX etc.), deoarece factorii specifici fiecărei platforme (levier permis, lichiditate, collaterale) pot influența dinamica lichidărilor. De asemenea, open interest-ul concentrat pe anumite niveluri de preț poate crea puncte de presiune suplimentare în cazul în care prețul atinge suporturi sau rezistențe importante, declanșând executări automate ale unor block-ordere.
O particularitate de urmărit este comportamentul market maker-ilor și al desk-urilor OTC: în perioade de stres, acestea pot reduce furnizarea de lichiditate, amplificând mișcările. În schimb, revenirea graduală a volumului pe piața spot și futuri poate semnala stabilizarea structurii de piață.
Imaginea tehnică: rally de relief, nu încă o inversare de trend
Din punct de vedere tehnic, Bitcoin arată semne de epuizare după declinul abrupt, dar vânzătorii păstrează încă controlul pe termen scurt. Indicatoarele cheie de urmărit includ:
- Indicele de forță relativă (RSI): RSI-ul zilnic al BTC a scăzut sub 30, intrând în teritoriu supra-vândut. Istoric, citirile RSI supra-vândute preced de multe ori recuperări pe termen scurt, chiar și în trenduri negative pe termen lung.
- Benzile Bollinger (Bollinger Bands): Prețul a „mers” pe banda inferioară Bollinger, semnalând un momentum descendent puternic. Dacă vânzările se temperează, o revenire către banda mediană este posibilă; totuși, aceasta ar reprezenta un rally de relief și nu neapărat o inversare de trend confirmată.
- Media mobilă (Moving averages): BTC rămâne sub mediile mobile de 20 și 50 de zile. Orice rebound semnificativ ar urma să întâlnească rezistență în zona 82.000–85.000 USD, interval care a acționat anterior ca suport înainte de ruptura în jos.
Analiză suplimentară: structurarea unui plan tehnic include evaluarea volumului asociat cu fiecare mișcare. Un rally sănătos de inversare ar necesita creștere de volum pe mișcările ascendente și o scădere a volumelor în corecțiile ulterioare. În cazul unei simple reveniri de tip "dead cat bounce", creșterea ar veni cu volum redus și ar fi urmată de respingere la niveluri tehnice cheie.
Grafic zilnic Bitcoin
Din punct de vedere structural, graficul continuă să imprime maxime mai joase și minime mai joase. Cumpărătorii au arătat interes în jurul zonei de cerere 76.000–78.000 USD, dar o închidere decisivă sub această zonă ar putea accelera pierderile. În schimb, dacă momentum-ul descendent continuă să se oprească, traderii ar putea observa o divergență bullish pe RSI — un semnal timpuriu posibil al consolidării sau formării unui minim puțin adânc.
Mai multe instrumente tehnice pot oferi confirmări suplimentare: MACD (Moving Average Convergence Divergence) pentru schimbări în momentum, Profile of Volume sau VPVR pentru identificarea zonelor cu volum concentrat, și analiza suport/rezistență pe multiple intervale temporale (zonală, pe 4H, zilnic). Coroborarea acestor instrumente oferă un set mai robust de semnale tehnice.
Nivele cheie și riscuri de piață
Rezistență pe termen scurt: 82.000–85.000 USD (mediile mobile de 20/50 zile și suport anterior)
Suport imediat: zona de cerere 76.000–78.000 USD
Urmărire tehnică adițională: gap-ul CME în jurul valorii de 84.000 USD rămâne un magnet pentru unii traderi, dar piața s-a luptat să recupereze această zonă de la declin. Îngustarea benzilor Bollinger după o expansiune rapidă sugerează că volatilitatea ar putea scădea, iar piața ar putea intra într-o fază de consolidare.
Riscuri majore de monitorizat includ: structură macroeconomică nefavorabilă (creșteri ale randamentelor obligațiunilor, relatări economice surprinzătoare), escaladarea reglementărilor sau știri negative specifice industriei crypto (hacking, falimente de exchange, restricții legislative). De asemenea, pozițiile concentrate în exchange-uri sau deținerea consolidată de către ciorchine de "whales" poate crea presiuni accentuate în cazul unei vânzări coordonate.
Ce ar trebui să monitorizeze traderii în continuare
- Fluxuri ETF: intrările susținute sau în creștere în ETF-urile spot Bitcoin ar fi un semnal constructiv pentru suportul prețului și ar indica acumulare instituțională.
- Funding și open interest: stabilizarea sau normalizarea ratelor de funding și un open interest echilibrat ar putea însemna mai puține lichidări forțate și o structură de piață mai sănătoasă.
- Semnale on-chain: activitatea portofelelor, fluxurile către/spre exchange-uri și comportamentul deținătorilor mari vor oferi context dacă bounce-ul este determinat de acumulare reală sau doar de închiderea pozițiilor short.
Mai detaliat, monitorizarea on-chain ar trebui să includă: variația numărului de adrese active, transferurile către exchange-uri (care pot indica presiune de vânzare) versus retragerile din exchange-uri (care indică acumulare), și schimbările în distribuția balanțelor între portofele mici și mari. Indicatorii precum MVRV (Market Value to Realized Value) sau Supply în Profit/Pierdere pot oferi alte perspective despre evaluarea relativă a pieței.
De asemenea, investitorii ar trebui să urmărească știrile despre fluxurile de capital instituțional, hotărârile de reglementare la nivel global și semnalele din piața obligațiunilor și valutelor, deoarece acestea influențează apetitul pentru risc general și, implicit, fluxurile către activele riscante precum Bitcoin.
Concluzionând, saltul din 3 februarie reflectă un aliviu pe termen scurt determinat de reducerea presiunii de lichidare și de revenirea cererii din partea ETF-urilor. Analiza tehnică indică un BTC supra-vândut care poate urca către banda de rezistență 82k–85k, dar trendul descendent și maximele mai joase structurale mențin probabilitatea orientată către consolidare sau scăderi suplimentare până la apariția unor semnale clare de inversare a trendului. Traderii și investitorii ar trebui să urmărească fluxurile ETF, ratele de funding și suportul în jurul mijlocului intervalului 70k pentru confirmarea oricărei reveniri susținute.
Recomandări practice: stabiliți niveluri clare de intrare și stop-loss bazate pe volatilitate actuală, diversificați expunerea pentru a gestiona riscul coșului de active crypto și folosiți ordine limită în loc de ordine la piață în perioade de volatilitate ridicată. Pentru investitorii pe termen lung, perspectivele fundamentale (adopție instituțională, raritatea Bitcoin, inovații în infrastructură) rămân factori importanți de luat în calcul, dar managementul riscului rămâne esențial în fazele de corecție accentuată.
Sursa: crypto
Lasă un Comentariu