6 Minute
Semnalul lui Powell la Jackson Hole și contextul pieței
Discursul principal al președintelui Federal Reserve, Jerome Powell, la simpozionul economic de la Jackson Hole a generat un optimism reînnoit pentru activele cu risc. Deși tonul său a rămas în mod deliberat precaut, Powell a afirmat că Fed va „considera modificări ale poziției noastre de politică”, semnalând că o reducere a dobânzii ar putea fi la orizont pe măsură ce datele economice și o rată a șomajului stabilă oferă factorilor de decizie spațiu pentru relaxare. Îngrijorările legate de inflație, inclusiv impactul potențial al tarifelor, rămân, dar piețele au interpretat limbajul său ca un indiciu către o politică monetară mai laxă în lunile următoare.
Reacția imediată a pieței: avans al acțiunilor și rally crypto
Piețele de acțiuni au reacționat rapid: Dow a atins un nou maxim istoric pentru 2025, S&P 500 a înregistrat cea mai bună sesiune din ultimele trei luni, iar Nasdaq 100, dominat de companii tech, a urcat puternic. Traderii crypto nu au făcut excepție. Bitcoin a sărit inițial de la aproximativ 112.000 USD la 117.000 USD înainte de a se stabiliza în jur de 115.000 USD la momentul raportării. Totuși, cea mai spectaculoasă mișcare a fost pe Ether (ETH).
Ascensiunea Ether și mențiunea ATH
ETH a înregistrat un raliu agresiv, afișând un avans de aproximativ 15% în mai puțin de trei ore și atingând temporar maxime la nivel de exchange. Acea creștere a generat multe comentarii entuziaste pe canalele sociale. Oficial, CoinMarketCap înregistrează în continuare maximul istoric al Ethereum la 4.891,70 USD din 16 noiembrie 2021, iar vârful din ziua de vineri a fost citat ca fiind cu aproximativ 7,47 USD sub acel record în datele consolidate — subliniind diferența dintre maximele la nivel de exchange și recordurile agregate ale pieței.
Răspândirea raliului altcoin: mai mult decât ETH
Raliul a fost larg răspândit. Solana, Dogecoin, Cardano, Sui, Avalanche și Polkadot au urcat fiecare cu peste 10% în aceeași sesiune, reflectând o apetență mai mare pentru active crypto cu beta ridicat, pe măsură ce traderii au rotit pozițiile spre active mai riscante.
Fluxurile ETF și motivul pentru care Ether câștigă tracțiune
Un punct de date remarcabil care ilustrează schimbarea sentimentului este divergența fluxurilor de produse tranzacționate la bursă în acea zi de tranzacționare. Datele SoSoValue arătau că produsele ETF axate pe Bitcoin au înregistrat aproximativ 23 de milioane USD în ieșiri, în timp ce fondurile axate pe Ether au înregistrat intrări de circa 337,6 milioane USD. Aceste fluxuri evidențiază o rotație pe termen scurt către expunerea pe Ethereum în rândul cumpărătorilor de ETF instituționali și retail.
Impactul ETF asupra volatilității și a oportunității percepute
Analiștii susțin că adoptarea ETF-urilor pentru Bitcoin a redus volatilitatea BTC, făcându-l un instrument mai puțin atractiv pentru traderii care caută randamente rapide. În contrast, Ethereum pare încă subponderat în formatele ETF și, prin urmare, se comportă mai reactiv și mai volatil — caracteristici care pot atrage traderii în căutare de câștiguri pe termen scurt. După cum a remarcat un fondator pentru Bloomberg, mulți traderi consideră că tranzacția pe Bitcoin s-a jucat deja în mare parte, în timp ce Ethereum încă oferă potențial perceput și o penetrare instituțională mai redusă.
Motive macro pentru care o reducere a dobânzii Fed poate crește cererea crypto
O reducere a ratei Fed ar diminua randamentele pentru numerar și titlurile guvernamentale pe termen scurt, determinând investitorii să caute active cu randamente mai mari. Pentru piețele crypto, această dinamică poate fi puternică: costurile de împrumut mai scăzute susțin activitatea cu efect de levier și de margin, iar randamentele mai mici la economiile tradiționale cresc costul oportunității de a ține numerar, promptând realocări către active cu risc, inclusiv Bitcoin, Ethereum și altcoins. Birourile de futures și opțiuni au prețuit o probabilitate crescută a unei reduceri în septembrie după remarcile lui Powell — șansele implicite de piață au urcat până la aproximativ 81% de la 75% înainte de discurs, FOMC urmând să se reunească pe 16–17 septembrie.
Cerere instituțională și dinamica ofertei
Între timp, susținătorii Bitcoin afirmă că presiunea structurală asupra ofertei, generată de achizițiile trezoreriei instituționale și cererea din partea ETF-urilor, va continua să sprijine prețul BTC pe termen lung. Unii adepți ai Bitcoin rămân optimiști în privința unor obiective pe mai mulți ani, argumentând că constrângerile de ofertă și adoptarea instituțională în creștere ar putea, în cele din urmă, să facă capitalizarea de piață rivală altor depozite majore de valoare.
Ce ar trebui să urmărească traderii și investitorii în continuare
Catalizatorii-cheie pe termen scurt includ decizia Federal Open Market Committee din mijlocul lunii septembrie, indicatorii on-chain pentru ETH și BTC și datele continue privind fluxurile ETF. Traderii ar trebui, de asemenea, să monitorizeze lichiditatea din piețele derivate, cererea de staking pentru produsele Ethereum și dacă apetitul pentru risc se menține în rândul altcoin-urilor. Pentru investitorii concentrați pe fundamentale pe termen lung, evoluțiile în adoptarea Layer 1, utilizarea DeFi pe Ethereum și metrici on-chain precum taxele de gas și volumul tranzacțiilor rămân esențiale.
Pe scurt, o combinație de așteptări reînnoite pentru relaxare macro, intrări semnificative în ETF-urile ETH și o rotație mai largă către active crypto cu beta mai mare explică de ce Ether atrage în prezent atenția în detrimentul Bitcoin. Dacă această tendință va persista va depinde de acțiunile viitoare ale Fed, de fluxurile de fonduri și de evoluția adoptării instituționale pentru ambele BTC și ETH.
Sursa: cryptonews
Comentarii