10 Minute
Revenirea Bitcoin ascunde riscuri crescânde de scădere
Bitcoin (BTC) a urcat din nou peste 76.000 USD în această săptămână, după ce atinsese temporar un minim pe 15 luni în jurul valorii de 72.860 USD. Recuperarea pe termen scurt a adus ușurare pentru traderi și investitori, însă un set amplu de pattern-uri tehnice și metrici on-chain indică posibile slăbiciuni suplimentare în continuare. Minerii aflați sub presiune, creșterea fluxurilor către exchange-uri și formările tehnice bearish consacrate sugerează că saltul recent ar putea fi temporar, dacă cumpărătorii nu absorb oferta excedentară. Analiza combinată a indicatorilor de lichiditate, a suporturilor critice și a comportamentului minerilor arată un context în care volatilitatea poate rămâne ridicată, iar scenariile descendente trebuie considerate în planificarea riscului.
Diagramele tehnice indică ținte mult mai jos
Pe multiple intervale de timp, Bitcoin a confirmat structuri bearish care, istoric, semnalează corecții mai adânci. Graficul săptămânal BTC/USD arată un model complet de head-and-shoulders (cap și umeri) cu ruperea neckline-ului în jurul nivelului de aproximativ 82.000 USD. Ținta clasică măsurată (measured move) derivată din acea sfărâmare se îndreaptă spre aproximativ 52.650 USD — un declin care ar amplifica pierderile la circa 31% față de prețurile curente și ar extinde retragerea față de maximul istoric la aproape 58%.
Grafic săptămânal BTC/USD
Intervalele de timp mai scurte întăresc argumentul de trend descendent. După ce suporturile cheie au cedat, acțiunea prețului pe graficul zilnic a format și confirmat un bear flag. Odată ce nivelul de 78.000 USD nu a rezistat, traderii tehnici au identificat ca magnet de lichiditate următoarele nivele din mijlocul gamei 60.000 USD, cu unele modele orientând ordinea de piață către circa 65.500 USD ca punct focal pentru fluxul de ordine. Unii analiști chiar avertizează asupra unor scenarii mai abrupte, subliniind cum vânturile macroeconomice și reducerea suportului on-chain ar putea împinge BTC până la circa 40.000 USD în cazuri extreme.
Grafic zilnic BTC/USD
Semnalele din diagrame sunt relevante pentru traderi și managerii de risc: ele nu doar identifică țintele probabile, ci și ajută la definirea plasării stop-loss-urilor, dimensionarea pozițiilor (position sizing) și planificarea scenariilor atât pentru expunerile spot, cât și pentru cele pe instrumente derivate. Practic, pattern-urile tehnice oferă un cadru pentru gestionarea riscului în piețele Bitcoin, în special când se aliniază cu date on-chain care confirmă presiunea vânzătoare.
Indicatorii on-chain arată condiții bearish prelungite
Dincolo de graficele de preț, Puell Multiple — un indicator on-chain care compară venitul zilnic al minerilor cu media anuală a acestuia — rămâne în zona de discount asociată fazelor de acumulare și capitulare. Indicatorul a fost deprimat luni de zile, ceea ce, din perspectivă istorică, corespunde perioadelor prelungite de presiune descendentă sau consolidare. O valoare scăzută a Puell Multiple indică faptul că minerii câștigă mult sub media lor istorică, ceea ce limitează marjele de profit și poate forța decizii operaționale dificile pentru unele unități de minerit.
Compararea Puell Multiple cu prețul Bitcoin
Conform analizei CryptoQuant și altor furnizori de date on-chain, Puell Multiple tinde să persiste în zona de discount pentru aproximativ 200 de zile. Având în vedere că indicatorul s-a menținut scăzut deja de mai multe luni, datele sugerează că piața poate fi încă într-o fază corectivă care durează mai multe luni. Veniturile minerilor reduse în astfel de perioade forțează adesea decizii operaționale în rândul operațiunilor de minerit mai mici sau cu costuri ridicate, crescând probabilitatea închiderilor sau vânzărilor din rezerve pentru a acoperi cheltuielile curente.
Rezervele minerilor și tendințele hash rate-ului
Soldurile minerilor pe blockchain au scăzut constant în ultimii ani și acum se situează în jurul a 1,8 milioane BTC. Scăderea rezervelor reduce tamponul financiar pe care minerii îl au în fața șocurilor de preț și poate accelera presiunea vânzătoare dacă prețurile se deteriorează suplimentar. În același timp, hash rate-ul rețelei a scăzut cu aproximativ 12% față de maximele din noiembrie — cea mai mare scădere de la 2021 încoace — semnalând potențială capitulare a unor mineri sau reducere a activității operaționale pe măsură ce venitul scade.
Rezervele minerilor de Bitcoin
Hashrate-ul pentru mining Bitcoin
Aceste schimbări în comportamentul minerilor sunt critice deoarece vânzările susținute dintr-un sector concentrat de deținători pe termen lung pot influența lichiditatea spot și ratele de finanțare pe derivate, modelând astfel volatilitatea pe termen scurt. În plus, reducerea hash rate-ului poate agrava percepția de risc a pieței și poate duce la presiuni adiționale asupra prețului dacă se declanșează vânzări forțate pentru acoperirea costurilor sau a serviciilor financiare.
Fluxurile către exchange-uri amplifică presiunea vânzătoare
Un fenomen notabil la nivelul exchange-urilor este o creștere recentă a fluxurilor de BTC către Binance. Intrările zilnice au atins 15.709 BTC într-o zi de marți, cel mai mare total într-o singură zi de la 21 noiembrie 2025. Pe parcursul a două zile, tracker-ele on-chain au raportat între 56.000 și 59.000 BTC transferați către Binance, o acumulare semnificativă de inventar vânzător pe un marketplace spot major. Acest tip de concentrație pe o platformă centralizată crește riscul ca ordinele mari de vânzare să fie executate rapid pe piață, provocând mișcări bruște de preț.
Fluxul total de Bitcoin către Binance
Istoric, creșterile bruște ale intrărilor către exchange-uri au precedat accelerări ale declinurilor de preț pe măsură ce ordinele de vânzare incubate au lovit piața. Analiștii care monitorizează mișcările on-chain interpretează acumularea actuală ca un indicator că unii deținători reduc expunerea (de-risking) sau se pregătesc să lichideze poziții, sporind probabilitatea unei presiuni descendente continue până când acea ofertă este absorbită. Mai mult, un nivel crescut al inventarului pe exchange-uri poate afecta costul de finanțare al pozițiilor short sau long pe piețele de derivate, amplificând impactul asupra sentimentului general al pieței.
Ce ar trebui să urmărească traderii și investitorii în continuare
Nivele cheie: Urmăriți zona de 78.000 USD ca rezistență pe termen scurt și benzile 65.000–60.000 USD ca clustere critice de suport. O ruptură susținută sub nivelul din mijlocul gamei 60.000 USD ar valida obiectivele pattern-urilor bear-flag și cap și umeri pentru mulți traderi tehnici. În plus, monitorizarea volumelor la aceste nivele este esențială: o scădere a volumelor la rebounce indică slăbiciune, în timp ce un vârf de volum la descoperirea suportului poate semnala absorbția ofertei.
Semnale on-chain: Urmăriți Puell Multiple și rezervele minerilor pentru semne de atenuare a capitulării. Dacă Puell Multiple începe să se recupereze din zona de discount și soldurile minerilor se stabilizează, acesta ar fi un semnal constructiv că presiunea de vânzare se diminuează. Alte metrici relevante includ: fluxurile nete către exchange-uri (net exchange flows), raportul dintre monede soldate deținute de adrese dormant vs. active, și schimbările în comportamentul entităților cu mari portofele (whales), care pot oferi indicații timpurii despre schimbări de sentiment.
Inventarul exchange-urilor: Monitorizați intrările și soldurile BTC pe exchange-urile majore precum Binance. Scăderea deținerilor pe exchange-uri tind să coincidă cu înăsprirea ofertei și poate susține o recuperare durabilă; invers, creșterea stocurilor pe exchange-uri precede deseori declinuri suplimentare. Analiza distribuției acelor solduri (de ex. concentrarea în portofele de mari dimensiuni vs. multe conturi mici) oferă, de asemenea, context asupra probabilității ca acele monede să fie vândute rapid.
Perspective
Revenirea Bitcoin la aproximativ 76.000 USD oferă o repriză temporară, dar tabloul mai larg al riscurilor rămâne înclinat spre partea de scădere. Convergența semnalelor tehnice negative, lecturile prelungite de discount ale Puell Multiple, rezervele minerilor în scădere și fluxurile în creștere către exchange-uri majore sporesc probabilitatea unei corecții mai profunde în săptămânile sau lunile următoare. Traderii ar trebui să trateze raliurile actuale cu prudență, să gestioneze cu atenție efectul de levier (leverage), să definiască clar nivelurile de stop-loss și să urmărească semnalele on-chain alături de analiza tehnică tradițională pentru a construi scenarii informate atât pentru tranzacții pe termen scurt, cât și pentru alocări pe termen lung.
Recomandări practice pentru gestionarea riscului: re-evaluați expunerea la produse cu efect de levier; folosiți poziții scalate pentru a evita intrarea la un preț care ar fi ulterior destabilizat; considerați strategii de hedging cu opțiuni sau futures pentru protejarea portofoliilor mari; și mențineți o rezerve de lichiditate pentru a putea profita de oportunități de cumpărare dacă se confirmă o corecție profundă.
În concluzie, deși oscilațiile recente pot părea un semn de stabilizare pe termen scurt, convergența factorilor tehnici și on-chain sugerează că este prudent să se considere scenarii adverse. Urmărirea atentă a nivelurilor-cheie, a metricilor Puell Multiple și a comportamentului minerilor și al exchange-urilor va fi esențială pentru a evalua dacă piața se îndreaptă spre o consolidare durabilă sau spre o fază suplimentară de corecție. Informațiile combinate din analiza tehnică, datele on-chain și indicatorii de lichiditate pot oferi un cadru solid pentru decizii tactice și strategice în gestionarea expunerii în BTC.
Sursa: cointelegraph
Lasă un Comentariu