9 Minute
Sectorul cripto înregistrează un record de 8,6 miliarde $ în tranzacții pe fondul schimbării politicii
Industria criptomonedelor a încheiat un an semnificativ în 2025, valoarea tranzacțiilor crescând până la aproximativ 8,6 miliarde de dolari. Observatorii pieței cred că valul de fuziuni și achiziții a fost stimulat de un cadru regulatoriu american mai permisiv sub administrația președintelui Donald Trump, de reînnoirea interesului instituțional și de consolidarea strategică a firmelor care se pregătesc pentru noi regimuri de licențiere la nivel global. Această dinamică a fost alimentată și de schimbări legislative anticipate în UE, Regatul Unit și alte piețe cheie, ceea ce a făcut ca achizițiile să fie o opțiune rapidă pentru obținerea accesului la licențe și infrastrucură de piață.
Volumul tranzacțiilor și operațiunile principale
Conform reportajelor Financial Times, au fost finalizate 267 de acorduri de M&A până în prezent în cursul anului, o creștere de 18% a numărului de tranzacții față de 2024. Din perspectiva valorii, suma reprezintă aproximativ o creștere de 300% față de 2,17 miliarde de dolari înregistrate anul precedent. Analiștii estimează că impulsul se va menține și în 2026, pe măsură ce companiile caută să-și extindă capacitățile reglementate și infrastructura pentru a servi clienții instituționali și de retail.
Tranzacțiile de valoare mare au condus o parte semnificativă din această creștere. Coinbase a finalizat cea mai mare achiziție din istoria sectorului cripto, cumpărând platforma de tranzacționare de opțiuni Deribit pentru 2,9 miliarde de dolari. Kraken a continuat cu achiziția platformei de futures NinjaTrader în valoare de 1,5 miliarde de dolari. Ripple a atras, de asemenea, atenția printr-un acord de 1,25 miliarde de dolari pentru preluarea brokerului primar Hidden Road, ceea ce subliniază interesul crescut pentru infrastructura de tranzacționare instituțională.
Acești pași nu sunt doar mișcări de extindere a cotei de piață: ele reflectă o strategie direcționată spre consolidarea capacităților reglementate, inclusiv servicii de custodie, brokeraj primar (prime brokerage), protocoale de compensare și soluții de gestionare a lichidității. În multe cazuri, achizițiile permit cumpărătorilor să accelereze implementarea cerințelor de conformitate, să își lărgească portofoliul de produse și să ofere acces imediat la clientele instituționale care cer standarde operaționale și de risc ridicate.
De ce cumpără companiile: licențe, conformitate și acces la piață
Consilierii juridici și corporativi explică faptul că atât firmele din finanțele tradiționale, cât și entitățile născute în ecosistemul cripto urmăresc achizițiile ca o cale eficientă pentru obținerea licențelor și poziționarea reglementară, în special în regiuni care adoptă cadre clare precum reglementarea piețelor de active cripto a UE, cunoscută sub numele MiCA. Diego Ballon Ossio, partener la Clifford Chance, a subliniat că licențele conforme cu MiCA sunt căutate intens și vor continua să modeleze activitatea de fuziuni și achiziții și în anul următor.
Charles Kerrigan, partener la CMS, a declarat pentru Financial Times că firmele sunt dispuse să facă investiții substanțiale pentru a rămâne conforme cu regimurile de licențiere emergente și că aceste costuri de conformitate sunt adesea gestionate prin tranzacții strategice de M&A. Practic, achizițiile permit cumpărătorilor nu doar să obțină o licență existentă, ci și să preia angajați cheie, infrastructură tehnologică, procese de control intern și relații cu contrapartidele — elemente care ar necesita ani pentru a fi dezvoltate organic.
Din perspectiva reglementării, achizițiile pot reduce riscul operațional și de implementare. În multe jurisdicții, autoritățile se concentrează nu doar pe aspectele de licențiere, ci și pe guvernanța entităților care operează servicii cripto: proceduri know-your-customer (KYC), anti-money laundering (AML), politici de gestionare a riscului de piață și controale pentru protecția investitorilor. Companiile care intră prin achiziție preiau sisteme și procese deja testate — ceea ce poate accelera aprobările și poate reduce incertitudinea în fața reglementatorilor naționali și supranaționali.
Revenirea IPO-urilor și apetitul pentru stablecoin-uri
Activitatea de listări publice (IPO) a înregistrat, de asemenea, o revenire puternică în 2025. Financial Times raportează că 11 oferte publice inițiale în sectorul cripto au atras aproximativ 14,6 miliarde de dolari la nivel global, o creștere dramatică comparativ cu cele 310 milioane de dolari adunate de patru listări în 2024. Debuturile publice remarcabile au inclus Bullish, platforma de schimb și firma mamă CoinDesk, care a strâns 1,1 miliarde de dolari; Circle Internet Financial, emitentul de stablecoin USDC, care a atras peste 1 miliard de dolari; și Gemini, care a strâns 425 milioane de dolari.
Directorii Bullish au sunat clopoțelul de deschidere la debutul bursier al platformei pe NYSE
Apetitul investitorilor pentru emitentii de stablecoin și pentru servicii de custodie sau brokeraj primar continuă să fie puternic, stimulat de așteptările pentru o reglementare mai clară în SUA și Regatul Unit în 2026. Stabilitatea și reglementarea favorabilă a stablecoin-urilor sunt considerate factori-cheie pentru integrarea mai largă a pieței cripto în sistemul financiar tradițional. O reglementare clară pentru stablecoin ar putea reduce riscul de contracție a lichidității, ar putea spori încrederea investitorilor instituționali și ar putea facilita produse financiare noi, cum ar fi instrumente derivate reglementate pe active digitale.
În plus, listările publice oferă actorilor cripto un acces extins la capitalul public, îmbunătățesc transparența și responsabilitatea corporativă și oferă o monedă de schimb (acțiuni) care pot fi folosite ulterior în tranzacții de M&A, remunerări prin stock options sau pentru finanțarea creșterii. Pe termen mediu, piețele publice pot contribui la maturizarea managementului riscului, la consolidarea guvernanței corporative și la alinierea operațiunilor la standarde financiare tradiționale.
Contextul pieței: prețuri și volatilitate
Valul tranzacțiilor s-a intensificat în paralel cu o răcire a prețurilor criptomonedelor spre finalul anului. Bitcoin, care a atins un vârf de peste 126.000 de dolari în octombrie, a scăzut cu mai mult de 30% și a stagnat în jurul valorii de 88.000 de dolari la ultimele niveluri de tranzacționare. Fluctuațiile de preț rămân o trăsătură definitorie a piețelor cripto, dar graba de a consolida infrastructura și licențele sugerează că mulți investitori privesc pe termen lung, mizând pe claritatea reglementară și pe creșterea participării instituționale.
Pe lângă Bitcoin, și alte clase de active digitale au înregistrat volatilitate relevantă: tokenuri de utilitate, tokenuri de securitate și ativos tokenizați au răspuns diferit la știrile de reglementare și la evoluțiile macroeconomice. Investitorii instituționali au fost preocupați nu doar de valoarea spot a activelor, ci și de robustețea controalelor de risc, de capacitatea contra-partnerilor de a susține lichiditatea și de existența produselor de hedging adecvate. Astfel, multe achiziții au fost direcționate către furnizori de soluții de custodie, softuri de gestionare a riscului și platforme de tranzacționare reglementate.
În plus, factorii macroeconomici—inclusiv ratele dobânzilor, politica monetară, și evoluțiile geopolitice—au influențat apetitul pentru risc și costul capitalului. Pe măsură ce piețele tradiționale se confruntă cu provocări ciclice, unele instituții văd oportunități în active digitale pentru diversificare, pentru creare de produse structurate și pentru acces la noi fluxuri de venituri bazate pe tehnologii blockchain și tokenizare.
Perspective pentru 2026
Privind spre 2026, se anticipează că activitățile de M&A, IPO-urile și achizițiile orientate spre capacități reglementate vor continua. Factorii-cheie vor fi dezvoltarea cadrului reglementar regional, cererea pentru servicii de stablecoin, precum și intrarea firmelor de finanțe tradiționale în piețele de active digitale. Pe măsură ce reglementarea evoluează, achizițiile strategice vor rămâne probabil o cale principală pentru companiile care doresc conformitate rapidă și extindere pe piață.
Estimările pieței indică faptul că vom vedea o diversificare a motivelor tranzacțiilor: unele vor fi motivate de tehnologie (de exemplu, preluarea de capabilități de custodie sau de lichiditate), altele vor urmări extinderea geografică (obținerea unei prezențe reglementate într-o nouă jurisdicție), iar altele vor viza consolidarea portofoliilor de produse (adăugarea de soluții de custodie, staking sau instrumente derivate reglementate).
Un punct esențial al evoluției este modul în care autoritățile de reglementare vor armoniza cerințele transnaționale. Modelele de reglementare precum MiCA în UE oferă un cadru coerent pentru emisii și activitate comercială, dar rămân întrebări privind interoperabilitatea reglementărilor între piețe majore, recunoașterea transfrontalieră a licențelor și tratamentul fiscal al activelor digitale. Clarificarea acestor aspecte va influența costurile de conformitate și va determina dacă investițiile se vor concentra pe integrare verticală sau pe parteneriate strategice.
De asemenea, se prefigurează o creștere a importanței infrastructurilor de reglementare tehnologică: soluții de monitorizare a tranzacțiilor on-chain și off-chain, instrumente pentru raportare automată către autorități, sisteme de custodie cu multiple niveluri de securitate și standarde robuste de audit. Companiile care vor oferi aceste capabilități vor deveni ținte atractive pentru achiziții tactice, în special de către instituțiile financiare tradiționale care vor să intre rapid pe piața activelor digitale fără a construi toate sistemele de la zero.
Pe scurt, 2026 pare să fie anul în care convergența dintre reglementare, cerere instituțională și maturizarea produselor va modela o nouă etapă pentru sectorul cripto. Jucătorii care investesc în guvernanță, transparență și interoperabilitate vor avea avantaje competitive clare într-un ecosistem din ce în ce mai orientat spre servicii reglementate și adopție instituțională.
Sursa: cointelegraph
Lasă un Comentariu