7 Minute
Record crypto dealmaking in 2025
Volumul global al tranzacțiilor în sectorul crypto a atins un nivel record de 8,6 miliarde USD în 2025, pe fondul clarificărilor de reglementare și al relansării interesului instituțional, care au stimulat fuziuni, achiziții și investiții strategice în întreaga industrie. Conform unui raport Financial Times care citează date PitchBook, sectorul a înregistrat 267 de tranzacții în acest an — o creștere de 18% față de 2024 — impulsionate de achiziții majore de exchange-uri, integrarea brokerilor și consolidări corporative. Această dinamică reflectă o mișcare mai largă către maturizarea pieței cripto, unde actorii caută scalabilitate, conformitate și infrastructură institution-ready.
Deal volume and market context
Sumarul de 8,6 miliarde USD reprezintă aproximativ o creștere de patru ori comparativ cu cei 2,17 miliarde USD raportați în 2024. Activitatea a cuprins achiziții, investiții strategice și mișcări de consolidare, pe măsură ce firmele din domeniul criptomonedelor au urmărit creștere prin achiziții (M&A), integrarea de tehnologie și extinderea serviciilor pentru clienți instituționali. Sectoarele cheie vizate au inclus infrastructura de tranzacționare, custodia activelor digitale, servicii de prime brokerage, dar și platforme de derivati reglementați și soluții de lichiditate. Contextul de piață a fost modelat de factori multipli: relaxări sau clarificări de politici în anumite jurisdicții, un ciclu de capital mai favorabil pentru firmele fintech și crypto, dar și o nevoie sporită de soluții conforme (compliance), AML/KYC și auditabilitate. Mulți investitori instituționali au devenit mai confortabili cu expunerea la active digitale din perspectiva reglementară și a infrastructurii, ceea ce a facilitat tranzacțiile de dimensiuni mari și achizițiile strategice orientate către scalare și profesionalizare.
Big-ticket transactions that shaped the year
Câteva tranzacții de profil au explicat o parte însemnată din valoarea totală a pieței. Cea mai mare a fost achiziția Deribit de către Coinbase în luna mai, pentru 2,9 miliarde USD, marcând cel mai mare takeover din istoria crypto până în prezent și evidențiind cererea crescută pentru derivate reglementate și infrastructură de tranzacționare orientată spre investitori instituționali. Această tranzacție subliniază importanța produselor derivate lichide și a capacităților de clearing și execuție, precum și tendința exchange-urilor majore de a extinde portofoliul de produse pentru a atrage fluxuri de tranzacționare mai sofisticate.
Other notable acquisitions
Kraken a finalizat o achiziție de 1,5 miliarde USD pentru platforma americană de retail futures NinjaTrader în mai, la scurt timp după ce a raportat o creștere anuală brută a veniturilor de 19% în T1 2025. Observatorii pieței au descris tranzacția drept una dintre cele mai semnificative integrări între o platformă tradițională de trading și un exchange crypto, ceea ce sugerează o convergență continuă între piețele tradiționale (TradFi) și ecosistemul cripto (CeFi/DeFi interoperabil).
Ripple a consolidat serviciile sale instituționale prin achiziția de 1,25 miliarde USD a prime brokerului crypto Hidden Road în aprilie, un demers menit să extindă accesul la custodie, execuție și servicii de prime brokerage pentru clienți instituționali. Mizele majore au inclus ofertirea de servicii de custodie cu garanții robuste, soluții de custodie calificate și fluxuri de execuție integrate care să reducă riscul operațional și să îmbunătățească transparența pentru managerii de active digitale.
Aceste tranzacții au fost supuse unor due diligence complexe, incluzând evaluări de risc operațional, revizuiri AML/KYC, audituri tehnologice ale motoarelor de matching și verificări privind conformitatea produselor derivate. Integrarea culturilor organizaționale, armonizarea sistemelor tehnologice și consolidarea licențelor operaționale au fost provocări comune care au influențat modalitățile și termenele închiderii tranzacțiilor.
Wall Street listings and IPO momentum
Anul 2025 a înregistrat, de asemenea, un avans semnificativ în materie de oferte publice inițiale (IPO) și listări la bursă pentru companii cripto, cu 11 listări care au ridicat aproximativ 14,6 miliarde USD — un salt accentuat comparativ cu cele 310 milioane USD obținute prin patru listări în 2024. Această revenire a activității pe piețele de capital reflectă încrederea reînnoită a investitorilor și apetitul pentru companii native crypto, în special cele care au demonstrat modele de afaceri scalabile, conformitate și venituri recurente.
Major public debuts
Dintre debuturile publice, listarea emitentului de stablecoin Circle la New York Stock Exchange — raportată la o evaluare de 16,7 miliarde USD în iunie — a fost unul dintre momentele-cheie ale anului pe piața publică. Alte listări semnificative au inclus platforma Bullish, susținută de Peter Thiel, care s-a listat în august cu o evaluare de 13 miliarde USD, precum și oferte ale companiilor Figure Technologies și platformei de social trading eToro. Mai multe firme majore, inclusiv Kraken și BitGo, au depus documentații pentru IPO și au indicat posibile listări în anul următor. Aceste oferte au oferit investitorilor oportunități de expunere directă la ecosistemul crypto, dar au venit și cu cerințe sporite de transparență și guvernanță corporativă. Procesul de listare a evidențiat importanța raportării standardizate, a auditării rezervelor (în special pentru emitentii de stablecoin) și a clarității în ceea ce privește separarea activelor clienților de activele companiei.
Regulatory clarity fuels institutional demand
Avocații și participanții la tranzacții afirmă că schimbările de politică au fost centrale pentru valul de fuziuni și achiziții. „A fost cel mai aglomerat an pentru noi în ceea ce privește tranzacțiile cripto, cu mult peste ce am văzut anterior,” a declarat Charles Kerrigan, partener la CMS, pentru Financial Times. El anticipează că impulsul achizițiilor va continua în 2026, pe măsură ce reguli mai clare încurajează instituțiile financiare tradiționale să intre și să se extindă pe piața crypto. Reglementarea mai predictibilă reduce riscul de suprapunere de sancțiuni și litigii și facilitează evaluarea riscurilor și integrarea proceselor de conformitate.
Policy drivers and enforcement changes
Participanții din industrie leagă creșterea tranzacțiilor de o serie de inițiative pro-crypto sub administrația SUA curentă, incluzând măsuri propuse precum GENIUS Act și discuții despre un potențial rezervă națională pentru active digitale. În paralel, Securities and Exchange Commission (SEC) a renunțat, potrivit unor rapoarte, la mai multe procese de mare profil împotriva unor platforme majore, ceea ce a redus incertitudinea reglementară pentru anumiți participanți și a făcut achizițiile mai atractive atât pentru cumpărători, cât și pentru vânzători. Schimbările de aplicare (enforcement) și clarificările regulamentare au influențat evaluările companiilor, structura plăților (cash vs. acțiuni), clauzele de protecție reputațională și prevederile legate de contingent liabilities. De asemenea, o abordare mai predictibilă a reglementatorilor a stimulat interesul pentru produse reglementate, cum ar fi derivatele centralizate, custodia calificată și serviciile de brokeraj prime, care sunt esențiale pentru fluxuri instituționale mari.
Pe măsură ce adoptarea instituțională accelerează, este de așteptat o consolidare suplimentară a pieței, achiziții tactice pentru talent și tehnologie (tuck-ins), precum și menținerea activității IPO. Investitorii și observatorii industriei vor urmări cu atenție interacțiunea dintre reglementare, lichiditate și inovațiile tehnologice: combinația semnalelor reglementare mai ferme și a unor tranzacții strategice de mari dimensiuni sugerează că piața M&A cripto intră într-o fază mai matură și mai orientată către institutionalizare.
Sursa: crypto
Lasă un Comentariu