7 Minute
Bitcoin retreats from $125k high but most supply remains profitable
Bitcoin a corectat după vârful de la începutul lunii octombrie, aproape de nivelul de 125.000 USD, marcând o depreciere de aproximativ 27% până la circa 90.000 USD. Chiar dacă prețul s-a corectat semnificativ, analizele on-chain și datele de piață furnizate de Adler AM indică faptul că aproximativ 67% din oferta circulantă de BTC încă tranzacționează peste prețurile la care coin-urile au fost achiziționate deținătorilor. Acest fapt sugerează că, pe ansamblu, piața nu a intrat încă într-o fază profundă de capitulare. Datele referitoare la procentul de supply în profit sunt relevante pentru investitori și analiști, deoarece arată cât din piață are stimulente financiare directe pentru a vinde, iar un procent ridicat de monedă pe profit poate tempra o scădere rapidă a prețului.
Supply-in-profit metric points to moderate bearishness
Indicatorul „supply-in-profit”, care măsoară partea din oferta circulantă de Bitcoin aflată momentan peste prețul de achiziție, rămâne peste pragul psihologic și tehnic de 50%. Adler AM a observat că, în timpul minimului pieței din 2023, această măsură a coborât până la aproximativ 46%, ceea ce a indicat un nivel de presiune vânzătoare suficient de puternic pentru a crea un punct de cotitură semnificativ. În contrast, valorile curente seamănă mai mult cu etapele timpurii ale unei corecții prelungite — asemănătoare acelei corecții din 2022 — decât cu un vârf de piață complet format sau cu o capitulare masivă a investitorilor pe scară largă.
Persistența rentabilității pentru aproximativ două treimi din ofertă sugerează că presiunea vânzărilor este prezentă, dar nu copleșitoare. Aceasta oferă o zonă tampon pentru absorbția volumelor de vânzare, întrucât mulți deținători încă sunt pe profit și, teoretic, nu sunt forțați să lichideze pozițiile în masă. Analiștii subliniază că, deși structura pieței înclină moderat spre o stare bearish, o scădere decisivă a ofertei profitabile sub linia de 50% — prag adesea asociat cu începutul unei capitulări — ar crește semnificativ riscul unei corecții mai profunde și ar putea accelera mișcările descendente. În plus, contextul macroeconomic, lichiditatea pieței și comportamentul participanților instituționali (de exemplu, fluxurile în ETF-uri spot) pot modifica rapid această dinamică.
Technicals and drawdown recovery
Retragerea maximă a Bitcoin după atingerea pragului de 125.000 USD a atins temporar în jur de 35% înainte ca piața să se redreseze la o scădere de aproximativ 27,6%. Această degajare inițială urmată de un recul parțial reflectă dinamica clasică a piețelor financiare: faze de vânzare rapidă urmate de recuperări tehnice pe măsură ce lichiditatea se restabilește. Din perspectiva analizei tehnice, mediile mobile pe termen scurt au început să se rotească ascendent, indicând că s-ar putea forma o bază locală—o structură în care prețul atinge un nivel în care cererea începe să absoarbă ofertele și volatilitatea tinde să scadă temporar.
Această redresare tehnică, combinată cu proporția încă ridicată a ofertei aflate pe profit, alimentează o narațiune de stabilizare mai degrabă decât una de prăbușire imediată. Totuși, este esențial pentru traderi și investitori să urmărească confirmări multiple: convergența mediilor mobile, volumul tranzacțiilor la niveluri de suport și rezistență bine definite, și semnalele provenite din metrici on-chain precum costul realizat, UTXO realization profit/loss sau rata de hodl. Analiza acestor semnale în contextul fluxurilor de ordine și al activității pe piețele derivate (futures, open interest, poziții liquidate) oferă o imagine mai robustă despre potențialul de continuare sau inversare a trendului.
Where risks lie
Principalele surse de risc includ o nouă undă de vânzări care să împingă indicatorul supply-in-profit sub pragul de 50% sau șocuri macroeconomice negative (de exemplu, o creștere neașteptată a ratelor dobânzilor, o aversiune globală către activele riscante sau presiuni privind lichiditatea pieței) ce ar putea extinde drawdown-ul. Dacă oricare dintre aceste scenarii se concretizează, structura pieței s-ar putea transforma rapid dintr-un moderat bearish într-un mediu de bear market mai profund, cu perioade prelungite de consolidare laterală sau scăderi accentuate. Pe de altă parte, intrările continue de capital în ETF-urile spot pe BTC, împreună cu îmbunătățiri persistente ale mediilor mobile pe termen scurt și confirmări on-chain (de exemplu, scădere în volatilitate realizată și scădere a activității de vânzare a monedelor în perioada 0–3 luni), ar întări ipoteza unei consolidări sănătoase și ar crește probabilitatea unei reluări graduale a trendului ascendent.
Evaluarea riscului ar trebui să ia în calcul și factori precum: structura de lichidități la nivel global, fluctuațiile dolarului american, politicile băncilor centrale, comportamentul participanților instituționali mari (market makers, fonduri de hedging, exchange-traded funds), precum și evenimente specifice ecosistemului crypto (upgrade-uri software, atacuri de securitate, reglementări majore). O combinație negativă de factori macro și on-chain poate schimba rapid perspectiva, motiv pentru care gestionarea riscului (stop-loss-uri, redimensionarea pozițiilor, diversificare) rămâne critică pentru participanții la piață.
What traders should watch
- Supply-in-profit: Indicatorul rămâne cel mai puternic semnal pentru o potențială trecere către capitulare; scăderea sub 50% ar transmite un semnal de avertizare major pentru traderi și investitori pe termen scurt și mediu.
- Short-term moving averages: Creșterea timpurie a mediilor mobile pe termen scurt (de exemplu MA pe 20–50 perioade) poate sugera stabilizare și formarea unui suport tehnic valid, iar cross-over-urile pozitive între medii pot confirma o redresare a impulsului.
- ETF flows: Fluxurile nete către ETF-urile spot pe BTC oferă suport fundamental, deoarece intrările de capital instituțional creează cerere structurală; monitorizarea ritmului și consistenței acestor fluxuri ajută la aprecierea sustenabilității rally-urilor.
Adler AM a furnizat datele de tranzacționare și cele on-chain utilizate în această analiză, ceea ce oferă o bază empirică pentru concluziile prezentate. Pentru participanții la piață, combinația actuală dintre o redresare parțială a drawdown-ului și un indicator supply-in-profit aflat peste 50% sugerează prudență: există argumente pentru ipoteza formării unui podeu local, dar riscul unei corecții mai adânci rămâne dacă metricile cheie se deteriorează rapid. Practic, investitorii ar trebui să urmărească confirmări multiple înainte de a mări expunerea și să trateze orice semnal provenit din date on-chain și din fluxurile ETF-urilor ca pe piese complementare ale unei imagini de ansamblu mai largi.
Datele de tranzacționare pentru Bitcoin au fost furnizate de firma de analiză de piață Adler AM. Această sursă on-chain și de piață, combinate cu analiza tehnică, permit construirea unor scenarii plauzibile despre evoluția prețului BTC pe termen scurt și mediu. În plus, pentru o perspectivă completă, este util ca traderii să compare aceste date cu alte metrici: volumul on-chain activ, procentul de monede realizate cu profit în ultimele 30/90 de zile, variația open interest pe piețele futures și nivelurile de lichiditate la principalele exchange-uri. Toate acestea contribuie la o înțelegere mai bună a direcției potențiale a pieței și la luarea unor decizii de tranzacționare mai informate.
Sursa: crypto
Lasă un Comentariu