9 Minute
Market snapshot: Fear returns as Bitcoin dips
Nou pe Hero Wars? Folosește codul promoțional HEROIRIS după tutorial pentru a revendica bonusul de bun venit și pentru a-ți începe echipa de eroi. Share
Indicele Crypto Fear & Greed (Teama & Lăcomia Crypto) a revenit la valori ultime întâlnite la mijlocul anului 2022, pe măsură ce Bitcoin a înregistrat vânzări accelerate, iar presiunea de lichidare s-a intensificat asupra pozițiilor cu levier. În interval de 24 de ore, pe 17 noiembrie, piața a consemnat aproximativ 565 milioane de dolari în lichidări de criptomonede, un semnal clar al ritmului în care pozițiile pe termen scurt s-au dezumflat în timpul valului de vânzări. Acest episod a subliniat sensibilitatea pieței la factori precum lichiditatea, pozițiile în levier și reacțiile rapide ale traderilor pe piețele spot și derivate.
Quick summary
- Bitcoin a testat banda de deschidere a anului 2025, în jurul valorii de 94.000 USD, după o corecție bruscă de la maximele ciclului.
- Indicele Fear & Greed a atins temporar 9 — cel mai scăzut nivel din iulie 2022 — înainte de a se recupera la 14, indicând frică extremă în rândul investitorilor.
- Vânzările au fost în principal impulsionate de deținătorii pe termen scurt, în timp ce holderii pe termen lung au manifestat un comportament mai apropiat de realizarea etapelor obișnuite de profit pe parcursul ciclului.
- ETF-urile spot Bitcoin au înregistrat a treia săptămână consecutivă de fluxuri nete negative, ceea ce a afectat sentimentul pe piață și a influențat structura cererii instituționale pentru expunerea spot la Bitcoin.
Price action and macro drivers
Pe 17 noiembrie, Bitcoin a atins temporar aproximativ 93.000 USD, în contextul în care traderii au reacționat la mișcări aversive la risc din piețele globale de acțiuni și la îngrijorări reînnoite legate de politica monetară. La momentul redactării, BTC tranzacționa în jurul valorii de 95.700 USD, în scădere cu aproximativ 0,9% pe zi. Ethereum a coborât la aproximativ 3.210 USD, în scădere cu circa 0,8% — mișcări tipice corelației crescute între activele digitale majore și fluxurile macro. Aceste deplasări de preț au fost amplifycate de factori de piață precum sentimentul investitorilor, poziționările pe derivate și ajustările rapide ale marjelor la contractele futures.
Dinamica finanțării pe termen scurt și anticipările macroeconomice au amplificat declinul. Probabilitatea unei reduceri a dobânzii de către Federal Reserve în decembrie a scăzut abrupt, de la peste 60% săptămâna precedentă la aproape 43%, reducând apetitul pentru active cu risc, inclusiv criptomonedele majore. Această schimbare de probabilitate reflectă date economice recente, proiecții de inflație și declarații ale bancherilor centrali, care au influențat costul capitalului și preferințele pentru active riscante în portofolii.
On-chain evidence: short-term holders lead the sell-off
Firmele de analiză on-chain, precum CryptoQuant, au semnalat că vânzătorii principali, de la vârful Bitcoin de 126.000 USD, au fost deținătorii pe termen scurt. Spent Output Profit Ratio (SOPR) pentru aceste cohorte a scăzut sub 1 de mai multe ori, ceea ce indică clar realizarea de pierderi și adăugarea unui impuls descendent asupra prețului. SOPR sub 1 înseamnă că tranzacțiile vândute au fost realizate la pierdere, iar în perioadele cu lichidări intense aceste semnale devin relevante pentru estimarea presiunii de vânzare.
Age-band and realized cap signals
Datele pe segmente de vârstă (age-band) arată că monedele cu vechime mai mică de trei luni au reprezentat cea mai mare parte din volumul de vânzări on-chain, un pattern tipic asociat capitulării noilor intrări pe piață. Acest comportament este frecvent când investitorii recent intrați decid să iasă la primele semne de corecție, mai ales dacă folosesc levier sau au costuri de achiziție ridicate. În paralel, Realized Cap (capitalizarea realizată) a Bitcoin a continuat să crească în pofida slăbiciunii de preț, sugerând că a intrat capital proaspăt pe piață chiar și în condiții de volatilitate crescută. Aceasta indică faptul că anumiți participanți instituționali sau investitori pe termen lung au continuat să cumuleze la niveluri considerate atractive.
Datele privind cumpărătorii de ETF-uri spot indică un cost mediu de aproximativ 86.680 USD. Având în vedere că Bitcoin tranzacționa la un nivel cu aproximativ 9% peste această bază de cost, există o diversitate la nivel de poziții: unii deținători de ETF stau pe profit, în timp ce traderii pe termen scurt s-au confruntat cu ieșiri forțate, în special în segmentele cu levier. Acest mix contribuie la volatilitatea pe termen scurt și la reechilibrarea pozițiilor în portofolii.
ETF flows and institutional behavior
ETF-urile spot Bitcoin din SUA au înregistrat aproximativ 1,11 miliarde USD în ieșiri nete între 10–14 noiembrie, marcând a treia săptămână consecutivă de retrageri. IBIT al BlackRock a raportat cea mai mare ieșire săptămânală, în valoare de aproximativ 532,41 milioane USD, urmat de aproape 290 milioane USD care au părăsit Grayscale Bitcoin Mini Trust. Aceste mișcări reflectă atât decizii de repoziționare tactică, cât și posibile rotații între vehicule de expunere la Bitcoin, dar pot și semnala o reducere temporară a cererii instituționale spot în perioade de aversiune la risc.
În pofida fluxurilor negative, valoarea netă agregată a activelor (AUM) în toate ETF-urile spot Bitcoin listate în SUA a rămas în jur de 125,34 miliarde USD, ceea ce reprezintă aproximativ 6,67% din capitalizarea totală a Bitcoin. Analiștii din industrie observă că modelele de fluxuri ETF reflectă adesea o realocare mai largă a investitorilor și nu neapărat o problemă structurală a trezoreriei Bitcoin. Fluxurile de intrare și ieșire pot fi determinate de considerente fiscale, de reechilibrarea portofoliilor sau de căutarea unor alternative cu lichiditate similară.
Technical analysis: testing critical 2025 levels
Din punct de vedere tehnic, Bitcoin a revenit în banda de deschidere a anului, în intervalul 94.000–95.000 USD, după o retragere de aproximativ 27% față de maximele din jurul a 128.000 USD. Traderii urmăresc această zonă îndeaproape; o menținere aici ar susține ipoteza unei consolidări într-un interval (range-bound consolidation), în timp ce o ruptură decisivă sub acest nivel ar putea extinde corecția și crea noi puncte de control în jurul suporturilor medii.
Key indicators to watch
- Media mobilă exponențială pe 50 de săptămâni: BTC a înregistrat prima închidere săptămânală sub acest nivel din finele anului 2023 — un semnal pe care unii analiști îl consideră precursor al unei corecții mai adânci dacă este susținut pe intervale extinse.
- Banda de suport: 94.000–95.000 USD este acum o zonă critică de suport. Dacă susținerea va ceda, se deschid căi către suporturi medii în jurul valorii de 75.000 USD, unde istoricul volumelor și ordinele de cumpărare ar putea crea praguri de stabilizare.
- Lichiditatea short: retestările rapide și rebound-urile ar putea declanșa acoperirea pozițiilor short (short-covering) și un rebound abrupt dacă vânzătorii cu levier își epuizează pozițiile, ceea ce duce la o mișcare tehnică de cumpărare forțată.
What market participants are saying
Strategii on-chain și traderii oferă opinii contrastante: unii văd mișcarea ca pe o consolidare sănătoasă în cadrul unei faze de bull-run mai largi, în timp ce alții avertizează că piața poate avea nevoie de mai mult timp pentru a reconstrui încrederea după citirile extreme ale indicelui Fear & Greed. Un trader cunoscut a descris piața ca o consolidare largă între 75.000 și 126.000 USD, remarcând faptul că topurile anterioare ale intervalului pot deveni ulterior funduri ale intervalului — un pattern observat în ciclurile anterioare ale Bitcoin.
Un alt analist a subliniat că o menținere clară a zonei de 94.000 USD, urmată de un retest al pragului de 100.000 USD, ar putea forța acoperirea unei cantități semnificative de lichiditate pe partea short, alimentând astfel un rebound tehnic. Aceste scenarii rămân însă dependente de factori macro, fluxurile de ETF și comportamentul participanților la piață care dețin poziții semnificative.
Market breadth and outlook
Capitalizarea totală a pieței crypto a scăzut la aproximativ 3,31 trilioane USD, în scădere cu circa 0,9% pe zi și cu aproximativ 1,1 trilioane USD în ultimele 41 de zile. Evenimentele de lichidare în creștere și fluxurile negative din ETF-uri au cântărit asupra sentimentului, dar indicatorii on-chain, precum creșterea Realized Cap și comportamentul relativ stabil al deținătorilor pe termen lung, sugerează că capital proaspăt continuă să intre în ecosistem. Acest contrast dintre fluxurile vizibile și semnalele fundamentale on-chain este esențial pentru înțelegerea structurii pieței.
Pentru traderi și investitori, foaia de parcurs pe termen scurt este clară: monitorizați suportul cheie în banda 94k–95k, urmăriți fluxurile ETF și metricile de lichidare, și analizați indicii macro de la Fed și dinamica piețelor de acțiuni. Într-un mediu cu levier ridicat, volatilitatea pe termen scurt este probabil să persiste — dar narațiunile structurale pe termen lung pentru Bitcoin și altcoins majore rămân strâns legate de adoptare, cererea pentru ETF Bitcoin spot, evoluția lichidității macro și integrarea instituțională. Investitorii ar trebui să combine analiza on-chain cu managementul riscului și să evalueze pozițiile în lumina costurilor medii de achiziție și a toleranței la volatilitate.
Sursa: crypto
Lasă un Comentariu