9 Minute
Volumul spot al Bitcoin depășește 300 de miliarde de dolari în octombrie
Volumul tranzacțiilor spot cu Bitcoin a depășit pragul de 300 de miliarde de dolari în octombrie 2025, pe fondul unei rotații a traderilor către piețe spot cu risc redus după corecția de la mijlocul lunii a prețului BTC. Furnizorul de analize on-chain CryptoQuant arată că, în ciuda unei retrageri de aproape 20% de la maximele istorice, participarea pe partea spot a rămas solidă — un semnal pe care mulți analiști îl consideră constructiv pentru stabilitatea pe termen lung a ecosistemului Bitcoin și pentru procesul de descoperire a prețului.
Creșterea volumului spot sugerează o preferință mai mare pentru deținerea directă a activului (ownership) în locul expunerilor cu pârghie oferite de produse derivate. Această tendință poate modifica dinamica lichidității pe piață, reducând riscul de valuri de liquidări care amplifică mișcările bruște de preț. În plus, un volum spot ridicat poate reflecta intrări puternice de capital din partea investitorilor instituționali și din retail, fluxuri de stablecoin care susțin cumpărarea și o redistribuire a rezervelor din exchange-urile centrale către portofele cold storage.
Pe lângă datele de volum, indicatorii on-chain importanți — precum fluxurile nete de pe exchange-uri, rezerva totală de BTC de pe platforme și rata de distribuție între portofele cuținute de entități — oferă context despre dacă presiunea de vânzare scade sau dacă cererea spot este susținută de cumpărători cu orizont lung. Toți acești factori contribuie la evaluarea sănătății structurii pieței Bitcoin și a probabilității pentru mișcări volatile pe termen scurt.
Binance conduce cea mai mare parte a revenirii
Natura concentrată a revenirii este remarcabilă. Datele agregate oferite de CryptoQuant arată că Binance a contribuit cu aproximativ 174 de miliarde de dolari din totalul volumului spot în octombrie, ceea ce o transformă în principalul punct de interes pentru creșterea activității spot Bitcoin. Concentrarea pe câteva exchange-uri majore poate accelera acumularea de lichiditate, dar ridică și întrebări legate de centralizarea fluxurilor și de diversificarea contrapărților.
Pentru susținătorii unui trend bullish, activitatea ridicată pe spot — în special pe burse mari și cu lichiditate adâncă — semnalează că cererea la cumpărare este mai organică și mai puțin dependentă de fluxurile derivate cu efect de pârghie (leverage). Când cumpărătorii obțin BTC pe piața spot, aceștia reduc presiunea asupra mecanismelor de funding care alimentează pozițiile futures și, implicit, riscul de corecții accentuate cauzate de lichidări în lanț.
Totuși, concentrarea volumului pe Binance aduce în prim-plan discuțiile despre imperativul unei supravegheri adecvate, transparența volumelor și posibilele efecte asupra profunzimii carnetului de ordine (order book depth). Operatorii și analiștii urmăresc cu atenție dacă transferurile între exchange-uri și portofele cold storage confirmă o accumulare reală sau dacă o parte din volum este tranzacționat intra-exchange pentru netarea pozițiilor derivate.
Bitcoin spot trading volume
De ce contează dominația spot
Piețele dominate de tranzacționarea spot tind să fie mai puțin expuse la oscilațiile scurte și violente care apar frecvent din cauza unui interes deschis excesiv pe produse derivate. La începutul lunii octombrie, declinul brusc al BTC a erodat o parte semnificativă din open interest-ul derivatelor (OI) și a declanșat lichidări în masă pe piețele futures. Acest episod a determinat mulți participanți să reducă expunerile cu pârghie și să revină la deținerea directă a monedei.
Dominanța spot poate îmbunătăți structura pieței în următoarele moduri: reduce probabilitatea cascadelor de lichidare care amplifică șocurile de preț, crește relevanța volumului real în descoperirea prețului și face piața mai puțin dependentă de mecanismele de finanțare (funding rates) care pot deveni instabile în perioade de stres. De asemenea, schimbarea atenției către spot poate încuraja strategii de gestionare a riscului orientate pe custodie și alocare strategică, în locul tranzacțiilor speculative scurte pe derivate.
Totuși, nu vom supralicita importanța derivatelor: acestea rămân esențiale pentru lichiditate, hedging și exprimarea opiniilor direcționale fără a deține activul fizic. Derivatele contribuie la profunzimea pieței și permit participanților să gestioneze expunerea la volatilitate. O piață sănătoasă echilibrează ambele segmente — spot și derivate — astfel încât fluxurile de lichiditate să susțină o descoperire eficientă a prețului.
Bitcoin futures open interest
Traderii afișează un comportament „puternic constructiv”
Contribuitorul CryptoQuant, Darkfost, a descris această schimbare drept „puternic constructivă”, subliniind creșterea participării atât din partea investitorilor de retail, cât și a jucătorilor instituționali pe partea spot. Un market condus de spot poate indica o cerere organică mai puternică pentru Bitcoin și o reziliență sporită în fața volatilității, întrucât scade probabilitatea apariției lichidărilor în cascadă care amplifică șocurile de preț.
Participarea instituțională, în special când este combinată cu adoptarea mecanismelor de custodie reglementate și cu procese de due diligence, poate crește încrederea pe termen lung și poate determina fluxuri de capital mai stabile. Investitorii instituționali tind să adopte volume mari, dar cu orizont de păstrare mai lung, ceea ce reduce frecvența vânzărilor reactive la știri pe termen scurt.
Pe partea retail, volumele spot pot fi influențate de factori precum campanii de marketing ale platformelor, integrări în servicii de plăți, lansarea de produse de investiții accesibile (ex: ETF-uri spot) și fluctuații ale interesului media. Analiza demografică a fluxurilor de cumpărare — retail vs. instituțional — rămâne importantă pentru a interpreta natura volumului observat.
Interacțiunea dintre volumul spot și piețele derivate continuă să fie un element cheie al dinamicii pieței. Chiar dacă derivatele joacă în continuare un rol important în lichiditate și strategii de hedging, o înclinare mai pronunțată către spot corelează, în general, cu o structură de piață mai sănătoasă și cu o descoperire a prețului mai transparentă.
Ce ar trebui să urmărească traderii în continuare
Următorii indicatori cheie merită monitorizați pentru a înțelege direcția fluxurilor de lichiditate și potențiala revenire a expunerilor cu pârghie:
- Fluxurile nete de pe exchange-uri (exchange inflows/outflows): arată dacă BTC se mută către portofele de custodie (semn al acumulării pe termen lung) sau către exchange-uri (posibil precursoare ale vânzărilor).
- Open interest-ul futures: un OI în creștere susținut arată o revenire a activității pe derivate; scăderi bruște pot semnala deleveraging și risc mai mic pe termen imediat.
- Ratele de finanțare (funding rates): ratele pozitive persistente pot încuraja pozițiile long pe perpetuals; ratele volatile pot indica stres de piață.
- Adâncimea carnetului de ordine (order book depth) și spread-urile: măsoară capacitatea pieței de a absorbi ordine mari fără mișcări semnificative de preț.
- Fluxurile de stablecoin și volumele asociate: intrările mari de USD-pe-stablecoins pot preceda cumpărări spot semnificative.
- Indicatori on-chain: SOPR (Spent Output Profit Ratio), UTXO age, days destroyed și netflow-ul către exchange oferă perspectivă asupra ciclului de vânzare/cumpărare al deținătorilor.
Pentru traderii care folosesc pârghie, corecțiile din octombrie au reprezentat atât oportunități, cât și riscuri, dat fiind că mișcările rapide au lichidat poziții lungi și scurte de volum considerabil. Gestionarea riscului — poziționarea mărimii loturilor, stabilirea de stop-loss-uri și monitorizarea funding rates — rămâne esențială într-un mediu în care sentimentul poate oscila puternic.
De asemenea, este recomandabil pentru participanți să urmărească semnalele macroeconomice și reglementările, deoarece o schimbare în politicile monetare sau în cadrul legal privind activele digitale poate influența fluxurile instituționale și apetitul pentru risc. Evenimente precum aprobările ETF-urilor spot, deciziile autorităților de reglementare sau modificările în taxare pot avea efecte semnificative asupra volumelor spot și asupra structurii pieței.
În ansamblu, creșterea volumului spot în octombrie 2025 — condusă de Binance și documentată de CryptoQuant — semnalează o rotație notabilă în comportamentul traderilor care ar putea susține o piață BTC mai stabilă, pe măsură ce narațiunile macro și on-chain evoluează. Continuarea monitorizării metricalor menționate și a schimbărilor de structură în cadrul exchange-urilor va fi crucială pentru evaluarea durabilității acestei rotații.
Pentru investitorii interesați de analiza tehnică, volumele spot însoțite de suport pe niveluri-cheie de preț pot consolida semnalele de trend ascendent, în timp ce divergențele între volumul spot și open interest pot oferi avertismente despre posibile reîntoarceri sau presiuni de vânzare. Combinarea analizei on-chain cu date de piață tradiționale crește robustețea concluziilor și ajută la identificarea oportunităților de investiții cu risc/beneficiu mai bine calibrat.
În concluzie, tranziția către un fir mai pronunțat de volum spot — dacă se menține — ar putea reduce volatilitatea extremă asociată cu pozițiile foarte capitalizate pe derivate, facilitând o evoluție a pieței în care descoperirea prețului reflectă în mod mai fidel cererea fundamentală pentru Bitcoin.
Sursa: cointelegraph
Lasă un Comentariu