4 Minute
Piața instrumentelor derivate pe Bitcoin arată o activitate robustă chiar dacă BTC spot se retrage de la maximele recente. Reboundul la care mulți traderi speră pare legat de reintrările în ETF-urile spot și de capacitatea pieței de a trece peste rotațiile majore ale balenelor în Ether și de a se concentra pe fundamentale.
Imaginea pieței
Bitcoin BTC $110,306 a tranzacționat în scădere până la $109,400 luni, cel mai scăzut nivel din peste șase săptămâni. Reculul a urmat unei vânzări de 11 miliarde de dolari efectuate de o balenă inactivă timp de cinci ani, cu încasările rotite în Ether ETH $4,437 spot și futures pe exchange-ul descentralizat Hyperliquid.
Poziționarea futures și open interest
Open interest-ul futures pentru Bitcoin a urcat la un maxim istoric de BTC 762,700 luni, în creștere cu aproximativ 13% față de acum două săptămâni. Această creștere — echivalentă cu aproximativ 85 de miliarde de dolari expunere notională — arată că traderii rămân implicați în strategii cu efect de levier, în ciuda unui declin de aproximativ 10% de la vârful Bitcoin din 14 aug.
Open interest futures Bitcoin, BTC. Sursă: CoinGlass
Deși un open interest ridicat semnalează lichiditate și activitate, nu implică automat un consens bullish: pozițiile long și short sunt echilibrate, iar un levier puternic pe partea long poate declanșa lichidări în cascadă dacă BTC scade decisiv sub $110,000.
Prima futures și funding
Prima anualizată la futures pe două luni se situează în jurul unui 8% neutru, în creștere de la 6% săptămâna trecută, dar încă sub citirile >10% care de obicei însoțesc o convingere largă bullish.
Prima anualizată futures 2 luni Bitcoin. Sursă: Laevitas.ch
Funding-ul pentru perpetual futures Bitcoin a coborât din nou spre 11% după un vârf temporar. În condiții echilibrate rata de funding oscilează de obicei între aproximativ 8% și 12%. O parte din presiunea asupra sentimentului este explicată de $1.2 miliarde în ieșiri nete din ETF-urile spot Bitcoin listate în SUA între 15 și 22 aug.
Skew-ul opțiunilor și sentimentul investitorilor
Traderii de opțiuni plătesc protecție suplimentară: opțiunile put se tranzacționează în prezent la aproximativ 10% premium față de call-uri, un semn clar de cerere ridicată pentru hedging și un bias bearish pe termen scurt. Această reacție este de înțeles după o scădere de aproximativ $6,050 în două zile și realocările către Ether ale balenelor mult timp inactive.
Lichidări și lichiditate
Corecția a forțat participanții supraleverajați să iasă din piață, producând aproximativ $284 milioane în lichidări long, potrivit CoinGlass. Episodul a demonstrat că piețele Bitcoin păstrează o lichiditate adâncă — chiar și în weekenduri mai liniștite — dar a evidențiat și cum levierul poate amplifica volatilitatea când holderii mari își rotosc expunerea.
Ce ar putea reaprinde raliul?
Un impuls susținut către $120,000 va depinde probabil de reintrări în ETF-urile spot și de o revenire mai largă a apetitului pentru risc. Expirarea lunară a opțiunilor de $13.8 miliarde, care urmează vineri, poate acționa ca un catalizator pe termen scurt ce va decide dacă participanții instituționali și retail își măresc expunerea sau rămân prudenți.
Sursa: cointelegraph
Comentarii