9 Minute
Scăderea hashprice împinge minerii mici spre oprire
Sectorul de minerit Bitcoin se află sub presiune reînnoită, pe măsură ce indicatorul industriei cunoscut sub numele de hash price se apropie de pragul critic de 40 USD per PH/s. Hash price, care estimează venitul zilnic per petahash pe secundă, a scăzut de la un vârf din iulie de peste 62 USD per PH/s la aproximativ 42 USD per PH/s în prezent. Această scădere comprimă marjele de profit deja reduse și obligă multe operațiuni mai mici să reevalueze dacă merită să mențină rig-urile online.
Prețul hash influențează fiecare verigă din lanțul de aprovizionare al mineritului. Pe măsură ce operatorii observă venituri în scădere, comenzile de echipamente hardware încetinesc, iar producătorii își ajustează strategiile pentru a recupera vânzările pierdute. TheMinerMag raportează că unii mineri iau în calcul opriri temporare sau permanente, în timp ce furnizorii se confruntă cu cerere redusă și pierderi denominate în BTC în urma prăbușirii pieței din octombrie.
Prețul hash se prăbușește și se apropie de un nivel critic
Impactul asupra lanțului de aprovizionare și răspunsul producătorilor
Presiuni pe comenzile de echipamente și strategii de compensare
Furnizorii de echipamente pentru minerit raportează că portofoliile de comenzi se subțiază. În condițiile în care cererea pentru maşini ASIC noi scade, unele companii publice au ales să direcționeze capacitatea înapoi spre auto-minerit sau să stocheze echipamente ca rezervă operațională pentru a compensa scăderea vânzărilor. De exemplu, producători precum Bitdeer au extins operațiunile proprii de minerit pentru a valorifica stocurile în exces și pentru a stabiliza fluxurile de venituri în absența achizițiilor robuste de hardware.
Reducerea comenzilor afectează nu doar producătorii, ci și lanțul de distribuție: componentiști, furnizori de sisteme de răcire, integratori și servicii logistice văd un recul, ceea ce poate duce la consolidare în industrie. În plus, vânzările second-hand și piața echipamentelor folosite cresc în importanță, afectând prețurile de revânzare și ROI-ul pentru operatorii mici.
Costuri în creștere, capex și energie
Cheltuielile capitale mari pentru upgrade-uri ASIC, creșterea costurilor cu energia electrică și presiunea competitivă generată de creșterea hashrate-ului rețelei au contribuit la comprimarea marjelor minerilor. Pentru mulți operatori, economia mineritului Bitcoin devine din ce în ce mai marginală, decât dacă contractele de energie sunt extrem de favorabile sau echipamentele funcționează la eficiență maximă.
Factorii care afectează costul total de proprietate (TCO) includ: prețul inițial al echipamentului, costuri de transport și instalare, cheltuieli cu întreținerea, rata de eșec a plăcilor ASIC și cheltuieli financiare (dacă echipamentele sunt achiziționate pe credit). În plus, volatilitatea prețului Bitcoin sporește riscul financiar, deoarece multe costuri rămân denominate în monedă fiat sau în contracte pe termen lung, în timp ce veniturile sunt sensibile la prețul BTC.
Creșterea hashrate-ului și efectele halvingului
Concurență sporită pentru recompensele de bloc
Între timp, hashrate-ul rețelei Bitcoin continuă să crească, depășind recent pragul de 1 ZH/s, pe măsură ce ferme specializate cu ASIC-uri extind capacitatea. Un hashrate mai ridicat înseamnă o concurență crescută pentru recompensele de bloc, reducând venitul mediu pe unitate de putere pentru toți participanții.
Halving-ul din aprilie 2024 a redus recompensa pe bloc la 3.125 BTC, continuând o tendință de lungă durată în care minerii trebuie să proceseze mai multă muncă pentru a obține mai puține monede. Combinația dintre halving și creșterea continuă a hashrate-ului pune presiune asupra rentabilității, în special pentru operatorii care nu pot accesa electricitate ieftină sau echipamente de ultimă generație.
Hashrate-ul rețelei Bitcoin continuă să crească și a depășit 1 zetahash pe secundă (ZH/s)
Context istoric și necesitate tehnologică
În primii ani ai Bitcoin, nodurile individuale și procesoarele CPU puteau mina blocuri. Astăzi, ASIC-urile (Application-Specific Integrated Circuits) sunt obligatorii pentru a rămâne competitivi. Reducerea recompensei pe bloc și creșterea neîntreruptă a hashrate-ului înseamnă că mulți mineri mici se confruntă cu o alegere binară: să investească masiv în ASIC-uri de generație următoare sau să oprească echipamentele.
Investițiile necesare pentru următoarea generație de ASIC includ costul echipamentului, timpi de livrare care pot fi lungi din cauza blocajelor în lanțul de aprovizionare, precum și o perioadă de amortizare mai lungă în condiții de prețuri BTC scăzute. De asemenea, tehnologiile auxiliare cum ar fi răcirea prin imersiune, managementul termic avansat și optimizarea firmware-ului devin diferențiatori cheie pentru eficiența energetică.
Strategii operaționale și financiare pentru supraviețuire
Pentru a face față mediului actual, operatorii explorează o serie de strategii practice:
- Optimizarea contractelor de energie: renegocierea PPA (power purchase agreements) sau migrarea către piețe cu tarife reglementate pentru a reduce costul per kWh.
- Consolidarea echipamentelor: retragerea ASIC-urilor ineficiente și concentrarea pe flote moderne, cu un eficiență energetică mai bună (J/TH).
- Rularea în regim hibrid: combinarea activităților de mining cu servicii de data center pentru diverse clienți.
- Vânzarea de echipamente second-hand: monetizarea hardware-ului vechi pe piețele de revânzare pentru a recupera capital.
- Hedging financiar: folosirea instrumentelor derivate pentru a acoperi expunerea la volatilitatea prețului BTC.
Fiecare opțiune are avantaje și costuri, iar decizia optimă depinde de mixul de factori locali: tariful la energie, accesul la capital, scalabilitate și nivelul de risc acceptat de investitori.
Minerii migrează către AI și contracte de compute
Pentru a diversifica venitul, mai mulți mineri au extins activitățile către servicii de compute pentru AI și servicii de centre de date de înaltă performanță. Această pivotare poate compensa volatilitatea veniturilor din minerit și poate valorifica infrastructura existentă: spațiu în rack, sursă de alimentare, capacități de răcire și management operațional.
Exemple majore includ acordurile pe termen lung încheiate recent de firme de minerit cu furnizori de cloud și companii tehnologice. De exemplu, Cipher Mining a semnat un acord de compute de 5,5 miliarde USD pe 15 ani cu Amazon Web Services (AWS), iar IREN a încheiat un contract de aproximativ 9,7 miliarde USD pentru capacitate GPU cu Microsoft. Aceste contracte ilustrează modul în care firmele de minerit monetizează puterea electrică excedentară și spațiul în rack oferind capacitate GPU și compute specializat pentru sarcini AI.
Pivotul către compute AI prezintă beneficii strategice:
- Fluxuri de venit recurente pe termen lung prin contracte cu clienți enterprise.
- Utilizarea mai eficientă a infrastructurii existente în perioadele în care hash price este scăzut.
- Reducerea dependenței de volatilitatea prețului Bitcoin.
Totuși, tranziția nu este lipsită de provocări: investițiile în GPU, integrarea software pentru sarcini AI, cerințele de securitate și competiția cu furnizorii cloud consacrați necesită capital, expertiză și timp.
Analiză de scenariu și perspective
Participanții la piață vor urmări îndeaproape doua variabile cheie: evoluția hash price și prețul Bitcoin. Continuarea slăbirii în oricare dintre ele poate declanșa consolidări suplimentare, în timp ce o redresare susținută a prețului BTC sau câștiguri de eficiență (de exemplu îmbunătățiri ale raportului J/TH) ar putea stabiliza profitabilitatea mineritului și ar restabili cererea pentru echipamente noi.
Scenarii posibile:
- Recuperare a prețului BTC: dacă BTC crește semnificativ, chiar și minerii mai puțin eficienți pot reveni la profitabilitate, stimulând comenzile de hardware și reinvestițiile în infrastructură.
- Consolidare accelerată: prețuri BTC persistente scăzute și hash price mică ar forța opriri și vânzări de active, favorizând marile ferme cu acces la energie ieftină și capital.
- Diversificare reușită: operatorii care migrează inteligent către servicii AI și compute ar putea atenua riscul asociat cu mineritul pur, transformând activele într-o platformă hibridă de servicii.
Deciziile pe termen scurt sunt adesea pragmatice: reducerea temporară a puterii operaționale sau hibernarea echipamentelor poate fi preferabilă în fața unei vânzări forțate a ASIC-urilor la prețuri marginale. În schimb, pentru investitorii orientați pe termen lung, momentul de cumpărare a hardware-ului poate oferi randamente bune dacă condițiile de piață se îmbunătățesc.
Concluzii și pași recomandati pentru operatori
Industria mineritului Bitcoin traversează o fază de ajustare structurală, în care hash price joacă un rol central în determinarea viabilității operațiunilor. Pentru minerii mici, opțiunile practice includ optimizarea costurilor energetice, concentrarea pe eficiență, vânzarea echipamentelor neperformante și explorarea contractelor de compute AI pentru a genera fluxuri de venit adiționale.
La nivel macro, actorii mari și producătorii vor continua să modeleze piața: investițiile în tehnologii eficiente, acordurile de parteneriat cu furnizori cloud și capacitatea de a absorbi volatilitatea prețului BTC vor delimita competitorii viabili. Următoarele luni vor fi decisive — dacă hash price și prețul Bitcoin vor găsi stabilitate, industria poate intra într-o fază de creștere mai sănătoasă; dacă nu, ne putem aștepta la consolidare și restructurare în lanțul de aprovizionare al mineritului.
Sursa: cointelegraph
Lasă un Comentariu