9 Minute
Market snapshot: Bitcoin slips but accumulation continues
Bitcoin (BTC) a scăzut sub pragul de 113.000 de dolari după o vânzare din weekend legată de știri despre tarife, ștergând aproximativ 9% din maximul record din 6 octombrie, situat aproape de 126.080 USD. În ultima săptămână, prețurile au oscilat între aproximativ 109.883 USD și 125.023 USD, în timp ce volumul spot zilnic s-a răcit cu circa 25%, până la aproximativ 69 miliarde USD. Activitatea pe derivate oferă o imagine nuanțată: datele CoinGlass arată că volumul pe derivate a crescut ușor până la 109,97 miliarde USD, dar open interest a scăzut cu 1,8% până la 73,36 miliarde USD — o combinație care semnalează frecvent deleveraging și ajustări ale pozițiilor.
Why the on-chain picture is bullish despite price weakness
Exchange reserves at decade lows
Metricele on-chain relevă o narațiune de consolidare pe partea ofertei. Contributorul CryptoQuant, Chairman Lee, raportează că soldurile de Bitcoin aflate pe exchange-urile centralizate au scăzut la aproximativ 2,4 milioane BTC — cel mai scăzut nivel din 2015 și o reducere semnificativă față de cele peste 3,5 milioane BTC observate în 2020. Această tendință prelungită de retragere a monedelor din exchange reduce presiunea imediată de vânzare, reprezentând un factor structural important pentru redresări viitoare.
Reducerea rezervelor pe exchange reflectă, în mod tipic, transferuri către portofele instituționale, custodie reglementată și cold storage. Pe termen mediu, un volum mai mic de monede tranzacționabile poate amplifica mișcările ascendente când cererea revine, deoarece lichiditatea disponibilă pentru vânzări rapide este limitată. Această dinamică este crucială pentru investitorii care urmăresc evoluția ofertei circulante și impactul acesteia asupra prețului BTC.
Accumulation from long-term holders and institutions
Fluxurile către custodie reglementată, portofele instituționale și deținere ETF continuă să dreneze monede din exchange-uri și să le plaseze în cold storage sau în portofele cu acces restricționat. Acest tip de acumulare instituțională consolidează o pârghie de suport structurală pentru piață: investitorii pe termen lung și administratorii de active tind să blocheze oferta, reducând volatilitatea de vânzare la flash panic-uri și creând premise pentru rally-uri când intră ordine de cumpărare semnificative.
Istoric, perioadele de reducere a rezervelor exchange au precedat mișcări semnificative de creștere (de exemplu în 2020–2021), ceea ce confirmă importanța metricelor on-chain ca barometre pentru sănătatea structurală a pieței cripto. Alte semnale concomitente, precum creșterea deținătorilor pe termen lung (cohortele HODL), un flux constant către produse ETF spot și o rată a finanțării (funding rate) stabilizată, întăresc scenariul de acumulare și pot sugera o consolidare sănătoasă înaintea următorului impuls ascendent.
Liquidations and a market reset
Leverage cleared after tariff-triggered volatility
Cercetările XWIN Research Japan arată că știrile privind tarifele din 10 octombrie au lichidat aproximativ 19 miliarde USD în poziții cu levier, împingând temporar BTC spre zona de 104.000 USD. Astfel de evenimente de lichidare masivă sunt dureroase pe termen scurt, dar frecvent servesc drept reseturi de piață care sting excesul de levier și elimină pozițiile speculative slabe, reducând riscul unei cascade de vânzări ulterioare.
Când levierul forțat este eliminat, open interest scade și ratele de finanțare tind să revină către niveluri neutre, diminuând presiunea pentru intrări sau ieșiri forțate. Acest proces poate crea baza tehnică necesară pentru reluarea unei tendințe ascendene, în special dacă este susținut de acumulări reale din partea investitorilor de lungă durată și fluxurilor ETF.
On-chain signals point to renewed accumulation
Analiza on-chain a XWIN notează că ratele de finanțare au revenit la echilibru, iar aSOPR (adjusted Spent Output Profit Ratio) a trecut peste 1,0 — semn că presiunea de vânzare s-a atenuat și participanții trec dintr-un comportament de panică spre unul de acumulare. Valorile aSOPR peste 1 indică, în general, că tranzacțiile sunt efectuate cu profit, ceea ce reduce probabilitatea de vânzări realizate la pierdere în masă.
Combinația dintre intrările ETF, soldurile mai mici ale exchange-urilor și semnalele on-chain favorabile conturează un setup constructiv pe termen mediu pentru Bitcoin. Investitorii instituționali, prin cumpărări consistente și custodii reglementate, joacă un rol esențial în comprimarea ofertei disponibile și în susținerea unui trend pe termen lung.
Bitcoin technicals: cautious but intact
Momentum and moving averages
Din punct de vedere tehnic, Bitcoin se situează într-o zonă de prudență. Indicele de forță relativă (RSI) pe 14 zile indică aproximativ 44, sugerând o dinamică neutră sau ușor favorabilă vânzărilor pe termen scurt. Mediile mobile scurte (10–50 zile) arată un ușor bias vânzător, iar indicatorul MACD înclină marginal spre bearish; totuși, trendul pe termen lung rămâne susținut de factori structural-vitalici precum rezervele exchange în scădere și acumularea instituțională.
Monitorizarea interacțiunii dintre mediile mobile, nivelurile de suport critice și indicatorii de volum este esențială pentru a evalua validitatea unei eventuale continuări a corecției sau, alternativ, reluarea trendului bullish. Traderii pe termen scurt vor urmări semnale de divergență pe RSI și MACD, în timp ce investitorii pe termen lung se vor uita spre datele on-chain și fluxurile ETF pentru a confirma un context de acumulare.
Grafic zilnic Bitcoin
Key levels to watch
Mediile mobile pe 200 de zile se situează în jurul valorii de 108.000 USD și rămân o bandă de suport critică — menținerea acestui nivel ar păstra structura bullish pe termen lung. La partea superioară, o rupere susținută peste zona 116.000–118.000 USD ar semnala reîntoarcerea forței și ar putea deschide drumul către 125.000 USD. În schimb, o scădere sub 110.000 USD ar expune testarea pe termen scurt în zona a 105.000 USD.
În plus față de aceste nivele orizontale, este util să urmăriți și:
- Volumele de tranzacționare spot și futures — confirmă direcția mișcării;
- Open interest — creșteri semnificative pot indica reîntoarcerea levierului;
- Funding rates — persistă semnale de stres dacă devin excesiv pozitive sau negative;
- Activitatea portofelelor mari (whales) — transferurile către custodie pot prevesti consolidarea ofertei.
O combinație de confirmări tehnice (de exemplu, închiderea zilnică peste 118.000 USD cu volum) și semnale on-chain favorabile ar crește probabilitatea unei continuări a trendului ascendent. Pe de altă parte, rupturile sub mediile mobile importante sau scăderile majore ale volumului în perioade de corecție pot semnala reevaluări ale pozițiilor de risc.
Outlook and what traders should monitor
Focus on supply, leverage, and macro context
Acțiunea prețului pe termen scurt poate rămâne volatilă, influențată de știri macro, decizii politice, evoluții privind tarifele comerciale și fluxuri risk-on/risk-off. Traderii și investitorii ar trebui să urmărească constant rezervele exchange, ratele de finanțare și open interest pentru semne de reluare a cumpărărilor sau de noi valuri de deleveraging. Fluxurile instituționale către ETF și acumularea pe termen lung vor constitui factori cheie care strâng oferta și susțin prețurile în timp.
Pe lângă elementele on-chain, este importantă și integrarea contextului macroeconomico-financiar în analiza tranzacțiilor cu Bitcoin. Deciziile băncilor centrale, rapoartele de inflație și datele privind piețele tradiționale pot amplifica sau atenua mișcările pe piața cripto. Un plan robust de gestionare a riscului, folosirea unor ordine de tip stop-loss bine plasate și diversificarea expirărilor pe derivate sunt practici recomandate pentru a naviga volatilitatea curentă.
Pentru traderi și manageri de portofoliu, o listă scurtă de indicatori de monitorizat ar include:
- Rezervele de BTC pe exchange-urile centralizate (supply dynamics);
- Fluxurile ETF spot și cantitatea depozitată în custodie instituțională;
- Open interest și volumul pe futures/derivate;
- Funding rates pe principalele burse (BitMEX, Binance, Bybit etc.);
- Metrice on-chain esențiale: aSOPR, MVRV, acumulari ale long-term holders;
- Evenimente macro relevante: decizii de politică monetară, știri despre reglementare și evenimente geopolitice majore.
Conclusion
Ceea ce pare la prima vedere un recul de preț ar putea reprezenta începutul unei faze de construire a unei baze mai sănătoase: retragerile persistente din exchange-uri, normalizarea ratei de finanțare și curățarea levierului creează condiții care istoric au precedat rally-uri. Indicatorii tehnici impun prudență pe termen scurt, însă imaginea on-chain pe ansamblu rămâne constructivă pentru următoarea etapă de apreciere a Bitcoin.
În esență, piețele cripto continuă să fie influențate de un mix de factori: dinamica ofertei (exchange reserves, custodie instituțională), cererea (fluxuri ETF, interesul investitorilor) și condițiile de piață pe derivatelor (levier, funding). Încorporarea acestor variabile într-un cadru analitic coerent oferă investitorilor și traderilor o perspectivă mai clară asupra potențialelor scenarii și a managementului riscului asociat.
Pe termen mediu, dacă acumularea continuă și condițiile macro nu se deteriorează brusc, probabilitatea unei relansări către nivelurile recente de rezistență crește. În schimb, o deteriorare a sentimentului macro sau noi șocuri de lichiditate ar putea forța teste suplimentare ale suporturilor menționate. Strategia optimă rămâne una echilibrată: monitorizare activă, discipline de risc și înțelegerea profundă a metricelor on-chain pentru a evalua calitatea acumulării.
Sursa: crypto
Lasă un Comentariu