10 Minute
Ethereum a scăzut sub pragul de 4.000$ pe fondul retragerilor din ETF și presiunii macro
Sub presiunea retragerilor susținute din fonduri tranzacționate la bursă (ETF) și a unor headwind-uri macroeconomice mai largi, Ethereum a coborât sub pragul de 4.000$ pentru prima dată din începutul lunii august. Vânzările au împins impulsul pe termen scurt în teritoriu bearish, chiar dacă datele on-chain indică acumulare semnificativă de ETH din partea investitorilor mari.
Aspecte esențiale
- Pretul ETH a scăzut sub 4.000$, tranzacționându-se în jurul a 3.988$ la momentul raportării, în scădere cu aproximativ 4% într-o singură zi.
- ETF-urile spot pentru Ethereum din SUA au înregistrat un flux net de retrageri de 79,4 milioane de dolari pe 24 septembrie, marcând a treia zi consecutivă cu ieșiri.
- Balene și birouri instituționale au mutat volume mari de ETH către portofele private: 210.452 ETH — aproximativ 863 milioane $ — transferate într-o fereastră concentrată de șase ore.
- Datele din piața de derivate arată creșteri ale volumului și o ușoară majorare a open interest-ului, semnalând activitate speculativă și hedging sporite.
Evoluția prețului și contextul pieței
Ethereum s-a retras de la maximele sfârșitului de august și se situează acum la aproximativ 19% sub maximul istoric de 4.946$, înregistrat pe 24 august. În ultima săptămână, ETH a pierdut aproape 13%, iar pierderile lunare sunt în jur de 10%. Scăderea recentă a generat peste 170 de milioane de dolari în lichidări long, subliniind cum pozițiile cu efect de levier au amplificat mișcarea descendentă.
Totuși, activitatea de tranzacționare nu a dispărut în timpul declinului. Metricele zilnice on-chain și de pe exchange arată o piață activă: volumul zilnic al Ethereum a urcat la 35,2 miliarde $, în creștere cu peste 13% față de sesiunea precedentă. În piețele de derivate, datele CoinGlass indică o majorare a volumului futures ETH cu 11,6%, până la 86,9 miliarde $, în timp ce open interest-ul a crescut moderat cu 1,0% la 57,7 miliarde $. Combinația dintre volum mai mare și un open interest ușor mai ridicat reflectă, în general, poziționare speculativă pe termen scurt și acoperiri (hedging) împotriva volatilității.
Pe scurt, aceste cifre arată o piață care nu doar reacționează la știri, ci și recalibrează pozițiile pe baza riscului perceput. Volumul crescut indică participare activă — fie din partea traderilor direcționali, fie a celor care folosesc instrumente derivate pentru a-și proteja portofoliile.
Retragerile din ETF-urile spot ETH și influența lor
Fluxurile în și din produse reglementate au devenit un driver important al dinamicii de preț pe termen scurt pentru Ethereum. Conform SoSoValue, ETF-urile spot Ethereum din SUA au înregistrat un flux net de ieșiri de 79,4 milioane $ pe 24 septembrie. Aceasta a fost a treia zi consecutivă de retrageri și a contribuit la presiunea descendentă asupra pieței.
Fidelity FETH a fost sursa cea mai mare a răscumpărărilor, cu 33,3 milioane $ ieșiți, urmat de BlackRock ETHA cu 26,5 milioane $. Alți emitenți, inclusiv Grayscale, ARK 21Shares și Bitwise, au înregistrat, de asemenea, retrageri notabile. Deși fluxurile ETF rareori explică integral o mișcare de preț, impactul lor cumulativ în perioade de lichiditate mai redusă sau de sentiment risk-off poate amplifica corecțiile.
Retragerile vin şi în contextul unei piețe macro care a devenit din nou mai sensibilă la deciziile de politică monetară. După ce Rezerva Federală a redus ratele cu 25 de puncte de bază la un interval de 4,00–4,25% la începutul lui septembrie, ETH a avut un raliu temporar la peste 4.600$. Același raliu s-a estompat pe măsură ce traderii au luat profit și au digerat date macro, în special cifre mai slabe ale pieței muncii — un tipar comun după evenimentele legate de politică monetară.
Activitatea on-chain: balenele acumulează
Chiar dacă prețurile s-au corectat, analizele on-chain au semnalat un interes reînnoit din partea participanților marilor dimensiuni. Un post pe X (Twitter) de la Lookonchain a raportat transferuri concentrate implicând mai multe birouri instituționale și exchange-uri care au canalizat o cantitate considerabilă de ETH către un set de portofele private.
Conform raportului, zece portofele au primit aproximativ 210.452 ETH, evaluate la circa 862,9 milioane $, într-o fereastră de șase ore. Transferurile au pornit dintr-un mix de hot wallet-uri de exchange și birouri OTC, precum Kraken, Galaxy Digital, BitGo și FalconX. Acumulările mari de către balene sunt, de regulă, interpretate ca semn de convingere pe termen mai lung, iar astfel de mișcări pot prefigura recuperări dacă presiunea de vânzare slăbește.
De ce contează mișcările balenelor
Acumularea de către balene poate reduce lichiditatea disponibilă pe partea de vânzare din exchange-uri și indică faptul că jucătorii sofisticați se poziționează pentru orizonturi de tip multi-săptămâni sau chiar multi-luni. Totuși, transferurile mari off-exchange nu se traduc întotdeauna imediat în suport de preț; sincronizarea și comportamentul ulterior al acelor portofele sunt cruciale. De exemplu, dacă portofelele încearcă mai târziu să redistribuie pozițiile prin vânzări pe piață, pot declanșa noi valuri de presiune descendentă.
În plus, acumularile concentrative pot semnala participarea jucătorilor instituționali care urmăresc factori fundamentali — cum ar fi dezvoltările din ecosistemul Ethereum, proximitatea unor actualizări sau analiza fluxului de staking vs. líquiditate disponibilă. Monitorizarea sursei transferurilor (exchange hot wallets vs. custody) oferă informații suplimentare despre intențiile participanților.
Derivate, lichiditate și poziționare pe termen scurt
Peisajul derivatelor arată traderi repoziționându-se pentru o volatilitate crescută pe termen imediat. Cu volumul futures în creștere și open interest-ul în ușoară creștere, participanții par să-și sporească hedging-ul și să deruleze pariuri direcționale. O creștere modestă a open interest-ului însoțită de un volum mai mare indică, de obicei, deschiderea de poziții noi, nu doar închiderea celor existente.
Simultan, piața a înregistrat lichidări semnificative ale pozițiilor long, ceea ce a contribuit la mișcările abrupte intraday. Traderii care folosesc efect de levier trebuie să monitorizeze ratele de funding și metricile de lichidare, deoarece acestea pot declanșa bucle de feedback rapide în ambele direcții în timpul ședințelor turbulente.
Mai mult, diverși participanți — market maker-i, desk-uri de arbitraj și traderi sistemici — pot modifica oferta/cererea pe piață prin activități de hedging complexe. De exemplu, un hedge masiv prin opțiuni poate genera presiune pe delta, ceea ce poate accentua mișcările spot. În practică, analiza combinată a funding rates, skew-ului opțiunilor și open interest oferă o imagine mai clară a sentimentului dominant între participanți.
Perspectiva tehnică pentru Ethereum
Din perspectiva analizei tehnice, Ethereum a adoptat o postură mai precaută. Prețul a coborât recent sub linia mediană a benzilor Bollinger în jurul valorii de 4.408$, iar banda inferioară, aproape de 3.750$, a devenit un punct imediat de interes pentru cumpărători. Indicatorii de momentum s-au slăbit: indicele relativ de forță (RSI) se situează în apropiere de 34,5 și se apropie de niveluri supravânzate, ceea ce ar putea crea o fereastră pentru o revenire tehnică.
Media mobilă exponențială pe 200 de zile (200 EMA) oferă un suport mai adânc, aflat în jurul a 3.392$, în eventualitatea unei corecții extinse. Între timp, mediile mobile pe 10, 20 și 50 de zile sunt plasate deasupra nivelurilor curente, consolidând presiunea bearish pe termen scurt. MACD rămâne negativ, confirmând înclinarea descendentă a pieței, iar un suport mai apropiat pare să se formeze lângă EMA pe 100 de zile, în jur de 3.850$.
Din punct de vedere practic, traderii tehnici caută reacții la volume la nivelele menționate: o revenire în bandă și menținerea deasupra intervalului 4.250–4.400$ cu volum ar putea semnala redobândirea controlului de către cumpărători. În schimb, continuarea ieșirilor din ETF și o deteriorare a contextului macro ar putea împinge ETH spre zona de 3.850$ sau chiar mai jos, unde mediile mobile pe termen lung ar putea atrage cumpărători instituționali.
Grafic zilnic Ethereum
Pentru ca pârghiile bullish să recâștige controlul, recuperarea și susținerea benzii 4.250–4.400$ cu volum ar fi pași importanți. Riscurile rămân însă substanțiale: volatilitatea implicată de tranzacțiile cu levier și sensibilitatea la indicatorii macro pot genera mișcări bruște în ambele sensuri.
Perspective și ce ar trebui să urmărească traderii
- Fluxuri ETF: Monitorizați zilnic intrările și ieșirile din principalele ETF-uri spot ETH din SUA. Retragerile susținute pot menține presiunea de vânzare.
- Activitatea on-chain a balenelor: Observați transferurile mari și comportamentul portofelelor pentru semne de acumulare sau redistribuire.
- Indicatori macro: Anunțurile privind ratele dobânzilor, rapoartele despre ocuparea forței de muncă și sentimentul de risc influențează adesea fluxurile către crypto și pot declanșa repricing-uri rapide.
- Metricele din derivate: Funding rates, open interest și evenimentele de lichidare pot accelera mișcările pe termen scurt și sunt critice pentru traderii cu levier.
- Nivele tehnice: Intervalele-cheie includ 4.250–4.400$ pentru o redresare bullish, 3.850$ ca suport pe termen scurt și EMA200 în jur de 3.392$ ca tampon mai profund.
Adăugător, traderii ar trebui să țină cont de calendarul de știri legate de reglementare și dezvoltare tehnologică în ecosistemul Ethereum (de exemplu, actualizări de protocol, schimbări în regimul de staking sau adopții instituționale). Aceste evenimente pot crea catalizatori semnificativi care alterează dinamica ofertă/cerere pe termen mediu.
Concluzie
Scăderea Ethereum sub pragul de 4.000$ reflectă o combinație de retrageri din ETF-uri, luare de profit după un raliu impulsionat de deciziile Fed și tendințe mai largi de risk-off pe piețele financiare. Cu toate acestea, volumele de tranzacționare ridicate și acumulările concentrice ale balenelor arată că investitorii instituționali și jucătorii mari rămân activi. Pentru traderi și investitori, urmărirea fluxurilor ETF, a acumulării on-chain, a poziționării pe derivate și a evoluțiilor macro va fi esențială pentru a evalua dacă această corecție este una temporară sau începutul unei faze mai extinse de consolidare.
Sursa: crypto
Comentarii