5 Minute
UE reevaluează arhitectura euro digital după legea privind stablecoin-urile din SUA
Factorii de decizie europeni accelerează lucrările la euro digital după ce Statele Unite au adoptat o lege cuprinzătoare privind stablecoin-urile, pe care oficialii UE o consideră capabilă să amenințe competitivitatea internațională a monedei unice. Legislația americană — cunoscută pe scară largă sub numele Genius Act — a determinat Bruxelles-ul să revizuiască dacă euro digital ar trebui să ruleze pe un registru privat al băncii centrale sau pe un blockchain public, precum Ethereum sau Solana.
Ghidul SUA dă un nou avânt
Semnată în iulie de președintele Donald Trump, Genius Act stabilește primul cadru de reglementare complet pentru sectorul stablecoin-urilor, evaluat la aproximativ 288 de miliarde de dolari. Legea cere emitentilor de tokenuri indexate la dolar să mențină rezerve integrale în active lichide, să obțină licențele corespunzătoare și să implementeze obligații stricte de raportare. Susținătorii susțin că regulile întăresc protecția consumatorilor, păstrând în același timp spațiul pentru inovație financiară — un echilibru pe care autoritățile de reglementare îl urmăresc de mult timp.
Oficialii europeni afirmă că reacția rapidă a SUA a injectat urgență în dezbaterile UE privind CBDC. Până acum, proiectul euro digital — studiat de Banca Centrală Europeană din octombrie 2021 — a înclinat spre un registru privat administrat de BCE pentru a păstra controlul și confidențialitatea. Noul cadru american a amplificat temerile că stablecoin-urile susținute de dolar ar putea accelera adoptarea globală a căilor de decontare bazate pe dolar și ar putea eroda rolul euro în plățile transfrontaliere.
Blockchain public vs. registru privat: Miza centrală
Întrebarea de design centrală este acum dacă euro digital trebuie implementat pe un blockchain deschis (registru public) sau într-un sistem închis gestionat de BCE (registru privat). Fiecare model implică compromisuri care privesc tehnologia, confidențialitatea, geopolitica și structura pieței plăților.
Argumente pentru un blockchain public (Ethereum sau Solana)
Susținătorii unui blockchain public invocă accesibilitatea mai largă și efectele de rețea. Rularea euro digital pe platforme precum Ethereum sau Solana ar putea facilita integrarea în portofele, furnizori de plăți și instituții străine a numerarului digital denominat în euro, sporind potențial rolul euro în decontările internaționale. Implementarea pe blockchain deschis se aliniază, de asemenea, tendințelor de inovare din sectorul privat și ar putea accelera interoperabilitatea transfrontalieră cu stablecoin-urile și activele tokenizate.
Argumente pentru un registru privat administrat de BCE
Adepții unui registru privat subliniază controale de confidențialitate mai puternice, guvernanță centralizată și supraveghere reglementară mai strictă — calități care amintesc de gestionarea strictă a yuanului digital din China. Un CBDC privat ar putea limita vizibilitatea tranzacțiilor la entități autorizate și ar reduce riscurile sistemice asociate rețelelor publice, precum supravegherea on-chain sau vulnerabilitățile contractelor inteligente.
Geopolitică, plăți și cotă de piață
În prezent, rețelele internaționale de carduri și plăți — multe cu sediul în afara Europei — procesează între 68% și 72% din tranzacțiile din zona euro. Oficialii se tem că, fără o strategie CBDC clară și în timp util, cererea internațională pentru tokenuri susținute de dolar și căile de decontare centrate pe SUA ar putea marginaliza și mai mult euro în plățile globale.
Decizia între infrastructura publică și cea privată are implicații geopolitice. Un model bazat pe blockchain public ar putea alinia UE cu arhitecturi mai deschise, conduse de piață, și ar putea extinde amprenta digitală a euro. În schimb, un model privat ar prioritiza suveranitatea, controlul și limitarea riscurilor. Ambele opțiuni rămân în discuții active, pe măsură ce BCE și instituțiile UE evaluează implicațiile tehnice, juridice și de confidențialitate.
Ce urmează
Pe măsură ce dezbaterea se intensifică, autoritățile europene și BCE sunt susceptibile să accelereze proiectele pilot tehnice și consultările cu părțile interesate. Aspecte cheie vor include conformitatea cu legislația europeană privind protecția datelor, interoperabilitatea cu sistemele de plată existente, reziliența la amenințările cibernetice și modul în care euro digital ar coexista cu stablecoin-urile reglementate în cadrul unor cadre emergente.
Pentru observatorii crypto și blockchain, rezultatul va modela modul în care monedele digitale ale băncilor centrale, stablecoin-urile și blockchain-urile publice interacționează pe scena globală. Fie că va fi implementat pe Ethereum, Solana sau pe un registru privat personalizat, arhitectura euro digital va influența plățile transfrontaliere, suveranitatea financiară și viitorul banilor fiat într-o economie tokenizată.
Sursa: cryptonews
Comentarii