10 Minute
Bitcoin urcă ușor pe măsură ce activele cu risc revin
Bitcoin a crescut cu aproximativ 3%, revenind peste pragul de 66.000 de dolari miercuri, după o redresare amplă a pieței acțiunilor din SUA. Această mișcare reflectă o cerere reînnoită din partea cumpărătorilor americani și survine în contextul creșterii fluxurilor către ETF-uri spot pe Bitcoin și al unei rupturi pe termen scurt a corelației dintre Bitcoin, aur și acțiuni — o divergență pe care analiștii o identifică adesea ca semnal premergător pentru un potențial avans al BTC. Mișcarea este susținută atât de factori tehnici, cât și de fluxuri fundamentale, inclusiv intrări de capital instituțional și retail.
Grafic orar BTC/USD.
Impulsul din piețele de capital, condus de companii din sectorul inteligenței artificiale și de titluri tehnologice cu capitalizare mare, a redus aversiunea la risc în rândul investitorilor și a contribuit la calmarea vânzărilor în sectoarele speculative, inclusiv criptomonedele. Nasdaq a înregistrat randamente pozitive pe parcursul zilei, S&P 500 a urcat, iar Dow Jones a adăugat peste 400 de puncte marți, ceea ce a atenuat presiunea vânzătorilor și a oferit un mediu mai favorabil pentru activele cu risc, Bitcoin incluzându-se aici. De asemenea, îmbunătățirea percepției privind perspectivele economice pe termen scurt a încurajat reintrarea capitalului, în special din partea investitorilor din SUA care monitorizează corelațiile între clasele de active.
Cererea din SUA revine — prima Coinbase premium devine pozitivă
Coinbase premium și fluxurile către ETF indică presiune de cumpărare
Indicele Coinbase Premium pentru Bitcoin, care măsoară diferența de preț între BTC pe Coinbase și Binance, a trecut pe teritoriu pozitiv pentru prima dată de la mijlocul lunii ianuarie — un semn că cumpărătorii din SUA revin pe piață. Un premium pozitiv sugerează că cererea internă (în special de pe piețele reglementate din SUA) depășește oferta disponibilă pe platforme majore, ceea ce poate susține prețurile pe termen scurt. Analiștii subliniază că menținerea acestui premium în teritoriu pozitiv este importantă pentru a susține o cerere susținută, deoarece arată un dezechilibru real între cumpărători și vânzători la nivel geografic.
Indicele Coinbase Premium pentru Bitcoin.
Fluxurile instituționale și retail către ETF-urile spot pe Bitcoin consolidează această imagine. Marți, ETF-urile Bitcoin au înregistrat aproximativ 258 de milioane de dolari în intrări nete, un semnal sănătos că capital nou intră pe piață după un început dificil de an în 2026. Aceste intrări pot proveni atât din pachete pentru portofoliul instituțional, cât și din investiții ale managerilor patrimoniali și ale investitorilor individuali care caută expunere reglementată la Bitcoin.
Combinarea premium-ului Coinbase cu fluxurile către ETF sugerează o creștere a apetitului american pentru BTC. Pe termen scurt, aceste forțe pot pune presiune alcumparatoră, susținând nivelurile de preț și limitând mișcările descendente bruște. În plus, spread-urile între burse pot oferi oportunități de arbitraj pentru market makeri, ceea ce, paradoxal, poate îmbunătăți lichiditatea și stabilitatea pieței.
Din perspectiva microstructurii pieței, un premium persistent pe Coinbase poate indica că portofelele instituționale și platformele reglementate prețuiesc Bitcoin mai sus din cauza comodității de custodie, conformității și accesului pentru clienții americani. Acești factori au devenit din ce în ce mai relevanți pe măsură ce activele digitale se integrează în portofoliile tradiționale.
Ruptura de corelație cu aurul și acțiunile poate prevesti creșteri
Divergența neobișnuită precede, în mod istoric, revenirea la medie
În ultimele șase luni, Bitcoin s-a decuplat parțial de activele tradiționale cu risc. Coeficientul de corelație zilnică BTC față de S&P 500 se situează în jurul valorii de 0,32, în timp ce corelația cu aurul este negativă, aproximativ -0,45. Această legătură slabă între Bitcoin, acțiuni și aur este cea mai scăzută înregistrată de la sfârșitul anului 2022, o perioadă care a fost asociată cu stres semnificativ pe piețe și cu movimente bruște determinate de lichidări și schimbări structurale.
Coeficientul zilnic de corelație între Bitcoin, S&P 500 și aur.
Firmelor de cercetare on-chain și analiștilor de piață le atrage atenția faptul că, atunci când active care de obicei se mișcă împreună încep să diverge puternic, ele au tendința să se reconecteze ulterior — iar această revenire la medie poate genera randamente semnificative. De exemplu, Santiment a remarcat că, de la sfârșitul lunii august, aurul a crescut aproximativ 51%, S&P 500 a înregistrat un avans de circa 7%, în timp ce Bitcoin a scăzut în jur de 43% — o diferență atipică care ar putea sugera spațiu pentru ajustări dacă corelațiile revin spre medie.
O astfel de reechilibrare ar putea fi alimentată de mai mulți factori: mutări în politica monetară, schimbări în apetitul pentru risc al investitorilor, revenirea fluxurilor spre activele digitale prin ETF-uri și repoziționarea portofoliilor instituționale. Dacă investitorii reîncep să vadă Bitcoin ca pe un activ de creștere correlat cu tehnologie și risc, partea de recuperare poate accelera.
Analiza coeficientului de corelație pe intervale variate (zilnic, săptămânal, lunar) oferă indicații diferite: corelațiile pe termen scurt pot oscila frecvent din cauza evenimentelor macro sau a lichidității, în timp ce corelațiile pe termen mediu spre lung reflectă schimbări structurale în modul în care participanții integrează Bitcoin într-o alocare de active diversificată.
Corelația Bitcoin cu acțiunile și aurul.
Factorii structurali contează mai mult decât comparațiile de titlu
Lichiditatea, pârghia și structura pieței conduc mișcările pe termen scurt
Participanți de pe piață, inclusiv fondatorul QCP Capital, au argumentat că a prezenta Bitcoin versus aur ca un simplu duel de prețuri omite aspecte esențiale. Condițiile de lichiditate, dinamica pârghiei (leverage) și unwind-urile de poziții explică frecvent divergențele bruște pe termen scurt, mai degrabă decât o prăbușire fundamentală a poveștii Bitcoin. În perioadele de stres, pozițiile finanțate cu pârghie sunt cele care cad primele, amplificând mișcările de preț.
Din această perspectivă, separarea între BTC și acțiuni reflectă în principal fluxuri generate de lichidări și schimbări structurale în piață. Pe măsură ce condițiile de finanțare se relaxează (de exemplu, scăderea ratelor de finanțare pe derivatelor), investitorii pot redeplasa capitalul către active de creștere, iar Bitcoin — care se comportă ca un activ cu risc în multe cicluri de piață — ar putea relua urmărirea acțiunilor și să beneficieze de o mișcare de ‘‘catch-up’’. Acest mecanism este important pentru a înțelege de ce corelațiile se pot modifica pe perioade scurte și apoi se revin la medii istoric observate.
Totodată, evoluțiile în infrastructura pieței (custodie instituțională, creșterea lichidității pe ETF-uri spot, maturizarea produselor derivate) amortizează impactul vânzărilor forțate și pot reduce volatilitatea pe termen mediu. Aceste schimbări structurale sporesc reziliența pieței și reduc probabilitatea unor corecții permanente legate strict de factori microstructurali.
Ce ar trebui să urmărească traderii și investitorii
Indicatorii cheie de monitorizat includ:
- Coinbase premium — persistenta unui premium pozitiv indică cerere internă robustă din SUA;
- Fluxurile nete ale ETF-urilor spot pe Bitcoin — menținerea intrărilor nete pe termen susținut este un semnal bullish;
- Date on-chain — soldurile de pe exchange-uri, activitatea balenelor (whales), retragerile către custodiile instituționale;
- Coeficienții zilnici de corelație cu S&P 500 și aur — o revenire la corelații mai ridicate poate susține o fază de recuperare pentru BTC.
Pe lângă acești indicatori, semnalele tehnice și macroeconomice relevante sunt: dacă BTC menține suportul de peste 65.000 de dolari, citirile de momentum pe intervale mai scurte (RSI, MACD pe grafice orare și zilnice) și schimbările în lichiditatea sau pârghia pe piețele derivate. O menținere a premium-ului Coinbase în teritoriu pozitiv plus intrări constante în ETF ar întări argumentul bullish pentru BTC.
Este recomandabil ca traderii să combine analiza on-chain cu semnalele tehnice: de exemplu, o regiune de suport confirmată on-chain (reducere a soldurilor pe exchange-uri, creșterea retragerilor de cold wallet) în paralel cu intrări ETF ar putea indica o bază solidă pentru o următoare etapă de creștere. În schimb, scăderile bruște ale lichidității și creșterea pozițiilor short cu pârghie pot semnala vulnerabilități pe termen scurt.
Context pe termen lung: adopție și maturizare
În ciuda volatilității pe termen scurt, povestea adopției pe termen lung a Bitcoin rămâne validă. Custodia instituțională, acceptarea în rândul comercianților, alocările în bilanțurile companiilor listate și interesul suveran au crescut pe parcursul anului 2025, consolidând maturizarea Bitcoin ca clasă de active investabilă. Aceste evoluții structurale reduc treptat barierele pentru intrarea instituțională și cresc rezistența pieței în fața șocurilor.
Performanța pe 24 de ore a acțiunilor americane.
Pe măsură ce piețele evoluează în 2026, traderii ar trebui să echilibreze managementul riscului pe termen scurt cu o perspectivă privind lichiditatea macro și tendințele structurale de adopție care pot conduce în cele din urmă descoperirea prețului Bitcoin. O alocare atentă, combinată cu monitorizarea indicatorilor fundamentali și on-chain, oferă o abordare robustă pentru navigarea într-un mediu în continuă schimbare.
În concluzie, scena actuală sugerează că un cumul de factori — revenirea cererii din SUA, intrările în ETF-uri, divergențele de corelație și îmbunătățirile structurale — poate crea condițiile pentru o fază de creștere a BTC dacă aceste dinamici se mențin. Totuși, volatilitatea rămâne o caracteristică definitorie, iar investitorii trebuie să folosească instrumente adecvate de gestionare a riscului și să urmărească semnalele menționate pentru a ajusta pozițiile pe măsură ce situația de piață evoluează.
Sursa: cointelegraph
Lasă un Comentariu