8 Minute
Scăderea Bitcoin la 60.000 USD: un posibil punct median al pieței bear
Corecția abruptă a Bitcoin aproape de nivelul de 60.000 USD la începutul acestei luni a declanșat dezbateri intense în rândul traderilor și analiștilor. Întrebarea cheie este dacă această mișcare reprezintă o simplă pauză temporară sau mijlocul unui ciclu mai amplu de piață bear. Firma de cercetare Kaiko susține că vânzarea — un recul de aproximativ 32% față de maximele recente — ar putea indica faza mediană a actualului declin de ciclu, cu implicații pentru BTC, ETH și dinamica generală a pieței cripto.
Opinia Kaiko: dinamica ciclului și indicatorii on-chain
Cercetările Kaiko subliniază semne că piața a trecut din euforia post-halving către o fază tipică de piață bear pe mai multe luni. Raportul citează un set de metrici on-chain și de piață care apar de obicei pe măsură ce un ciclu se apropie de fund — printre acestea se numără scăderi ale volumelor spot, reducerea open interest la futures pe bursele majore și diminuarea rezervelor de pe exchange-uri. Aceste semnale sunt coerente cu un proces larg de deleveraging și o orientare generală spre reducerea riscului.
Ciclurile halving ale Bitcoin, grafic pe termen lung
Mai mult, Kaiko atrage atenția asupra unor evoluții on-chain mai subtile, precum creșterea soldurilor în portofelele deținute de holderii pe termen lung (LTH), dar cu o activitate tranzacțională redusă — un semnal că participanții cu profil conservator își păstrează pozițiile, în timp ce traderii speculativi reduc expunerea. Alți indicatori relevanți includ raportul între tranzacțiile active pe rețea și numărul de adrese noi, volatilitatea realizată și mișcările mari de depozite către și dinspre exchange-uri, care pot precede presiuni de vânzare sau acumulare strategică.
Volumul de tranzacționare și open interest la futures
Raportul documentează o contracție de circa 30% în volumele agregate de tranzacționare spot pentru criptomonede pe cele zece cele mai mari exchange-uri centralizate, scăzând de la aproximativ 1 trilion USD în octombrie 2025 la circa 700 miliarde USD în noiembrie. În același interval, open interest combinat pentru contractele futures pe BTC și ETH a scăzut de la aproximativ 29 miliarde USD la 25 miliarde USD într-o singură săptămână, semnalând reducerea efectului de levier și a pozițiilor speculative.
Open interest pentru futures BTC și ETH, top 10 exchange-uri.
Aceste mișcări sunt relevante din perspectiva managementului riscului: reducerea open interest și a volumelor spot tinde să limiteze profunzimea pieței, ceea ce poate exacerba volatilitatea în cazul unor mișcări bruște de preț. În același timp, scăderea interesului speculativ poate pregăti terenul pentru o perioadă de stabilizare, pe măsură ce lichiditatea se readaptează și participanții mai prudenți revin treptat.
De asemenea, schimbările în ratele de finanțare (funding rates) la contractele perpetual pot reflecta sentimentul pe termen scurt — rate negative prelungite indicând presiune de vânzare preponderentă. Kaiko și alți analiști monitorizează aceste dinamici pentru a evalua potențialul unei reveniri pas cu pas sau riscul unei continuări a trendului descendent.
Cât de aproape este 60.000 USD de un minim istoric?
Un punct focal pentru investitori este dacă zona de 60.000 USD corespunde unei zone de suport pe termen lung. Acest nivel se aliniază oarecum cu media mobilă pe 200 de săptămâni a Bitcoin, care în mod istoric a acționat ca o bandă de suport durabilă în perioadele de corecție. Kaiko, totuși, semnalează că retragerea curentă — de aproximativ 52% față de precedentul maxim istoric — este mai superficială decât multe dintre minimele ciclurilor anterioare, care au înregistrat de obicei scăderi între 60% și 68%.
Un minim „istoric” poate fi definit în moduri diferite: pentru unii traderi e vorba de un nivel tehnic cheie (de ex. 200-week MA), pentru alții de punctul în care indicatorii de sentiment ating extreme similare celor din fundurile anterioare. De aceea, interpretarea zonei de 60.000 USD necesită o combinație între analiza tehnică, on-chain și context macroeconomic.
Implicații pentru țintele de preț și acumulare
Dacă Bitcoin urmează un ciclu mediu istoric de piață bear, Kaiko sugerează că un minim mai profund, între 40.000 și 50.000 USD, ar putea rămâne posibil. Pe de altă parte, analiști ca Michael van de Poppe susțin că imprimarea la 60.000 USD reprezintă deja un minim local, bazându-se pe sentimentul investitorilor, lecturi oversold în indicatori precum RSI și pe anumite structuri de volum care indică epuizarea vânzătorilor.
Decizia privind acumularea (dollar-cost averaging vs. așteptarea unui minim mai jos) depinde de orizontul și toleranța la risc ale investitorului. Strategii prudente pot include divizarea aportului în tranșe, stabilirea unor nivele clare de stop-loss pentru expuneri speculative și monitorizarea mișcărilor on-chain relevante, cum ar fi fluxurile mari între exchange-uri sau ieșirile semnificative din portofelele instituționale.
Un alt factor de luat în considerare sunt datele privind adopția instituțională: fluxurile de capital către instrumentele reglementate (ETF-uri pe Bitcoin, produse OTC) și achizițiile corporative pot modifica sensibil pragurile de suport, oferind absorbție pentru vânzări mari.
De ce perspectiva pieței rămâne mixtă
Participanții pe piață sunt împărțiți deoarece mai multe catalizatoare structurale bullish care au propulsat BTC spre ținte de șase cifre rămân în picioare. Acestea includ cererea instituțională, condițiile de lichiditate macro și activitatea continuă de dezvoltare în ecosistemele layer-1 și layer-2 — toate elemente care pot susține un potențial rally pe termen mediu sau lung. Shawn Young de la MEXC Research a subliniat că indicatorii oversold pe multiple intervale de timp cresc probabilitatea unei reveniri, însă sincronizarea și amplitudinea unei astfel de recuperări rămân incerte.
În plus, factori macroeconomici precum politicile monetare ale băncilor centrale, ratele dobânzilor reale, inflația și fluxurile valutare globale joacă un rol semnificativ în determinarea apetitei pentru active considerate riscabile, inclusiv criptomonedele. Schimbările bruște în aceste variabile pot declanșa mișcări rapide de capital care accentuează fie corecțiile, fie reprizele de creștere.
Din perspectiva tehnologică, evoluțiile în protocol (upgrade-uri on-chain), adoptarea soluțiilor de scalare și lansările de produse financiare noi pot atrage interes și lichiditate. Totuși, riscurile de reglementare, sancțiuni sau acțiuni legale importante pot contrabalansa aceste impulsuri pozitive.
Ce ar trebui să urmărească traderii în continuare
Traderii și investitorii ar trebui să monitorizeze un set restrâns de indicatori lideri: media mobilă pe 200 de săptămâni pentru suport pe termen lung, volumul spot pentru tendințe de lichiditate, open interest la futures pentru dinamica levierului și fluxurile on-chain precum depositurile/retragerile de pe exchange-uri și comportamentul holderilor pe termen lung. De asemenea, urmăriți ratele de finanțare, rapoartele de lichidare, adâncimea carnetelor de ordine (order book depth) și semnalele provenite din indicatori de sentiment precum RSI, fear & greed index și indicatorii de volatilitate realizată.
Evenimentele macro și catalizatorii specifici criptomonedelor (știri de reglementare, lichidări majore sau upgrade-uri on-chain importante) pot schimba rapid ecuația risc-recompensă. Un exemplu concret: o decizie legislativă semnificativă într-o jurisdicție majoră sau aprobarea/respingerii unui produs instituțional poate declanșa fluxuri de capital proeminente, afectând prețurile pe termen scurt.
Pe termen scurt și mediu, managementul riscului rămâne crucial. Investitorii ar trebui să evalueze expunerea totală la portofoliu, să definească planuri de intrare și exit bazate pe nivele cheie și să considere strategii de hedging când este cazul. Pentru traderii cu efect de levier, monitorizarea open interest și a funding rates este esențială pentru a evita reacții în lanț în perioade de volatilitate extremă.
În final, dacă 60.000 USD a reprezentat minimul sau doar mijlocul unui bear market prelungit va deveni mai clar în lunile următoare, pe măsură ce metricile on-chain, indicatorii de sentiment și acțiunea prețului în jurul mediilor mobile cheie evoluează. Pentru moment, participanții la piață trebuie să se pregătească pentru volatilitate continuă și să aplice strategii de gestionare a riscului adecvate pentru un ciclu de piață care poate dura mai multe luni.
Sursa: cointelegraph
Lasă un Comentariu