8 Minute
Kazahstan va finanța o rezervă națională cripto cu active digitale confiscate
Corporația Națională de Investiții a Kazahstanului (NIC), brațul investițional al Băncii Naționale, a confirmat planuri de a constitui o rezervă națională cripto alimentată atât din active digitale confiscate în urma investigațiilor penale, cât și din rezerve tradiționale în valută străină și aur. Inițiativa marchează o etapă nouă pentru această țară din Asia Centrală, care încearcă să formalizeze un tampon financiar public cu expunere la active pe blockchain și alte instrumente financiare digitale. Această mișcare reflectă atât interesul pentru integrarea tehnologiilor digitale în gestiunea rezervelor, cât și necesitatea de a gestiona corespunzător activele recuperate de stat în urma activităților ilicite.
Compoziția finanțării și alocarea inițială a capitalului
Timur Suleimenov, președintele Băncii Naționale a Kazahstanului, a declarat că aproximativ 350 milioane de dolari în valută străină și aur au fost deja rezervate pentru susținerea acestei rezerve. Pe lângă aceste rezerve lichide tradiționale, oficialii NIC au comunicat presei locale că portofoliul va fi suplimentat cu criptomonede confiscate de organismele de aplicare a legii, urmând ca jetoanele reținute să fie convertite și integrate într-un fond public administrat formal. Această abordare urmărește să transforme activele recuperate — care altfel ar putea rămâne blocate sau nevalorificate — într-un instrument util pentru stabilitatea financiară și strategiile macroprudentiale ale statului.
În loc să achiziționeze criptomonede direct pe piață, NIC a deschis un cont la Depozitarul Central al țării pentru a direcționa expunerea pe crypto prin administratori externi. NIC a selectat o listă scurtă de cinci fonduri de hedging care vor gestiona investițiile în crypto și intenționează, în timp, să aloce capital și în fonduri de tip venture capital axate pe tehnologii blockchain și active digitale. Această structură vizează furnizarea unei expuneri reglementate la bitcoin, ethereum și alte active digitale lichide, în timp ce se bazează pe management profesionist al fondurilor pentru a reduce riscurile operaționale și problemele de custodie. Astfel, statul caută un echilibru între diversificarea rezervelor și respectarea bunelor practici de administrare a activelor digitale.
Din punct de vedere tehnic, folosirea unui depozitar central și a managerilor terți permite separarea proprietății legale a activelor de administrarea lor investițională, facilitând audituri, raportare și conformitate. Mecanismele de evaluare a prețului activelor digitale, strategii de hedging, limite de concentrare și politici KYC/AML vor fi esențiale pentru a demonstra transparența și pentru a minimiza riscul reputațional. În plus, convertirea sau lichidarea activelor confiscate va necesita proceduri judiciare și contabile clare, inclusiv estimări de evaluare la preț de piață, tranchilizare fiscală și planuri de reintegrare a sumelor în bugetul public, atunci când este cazul.
Context instituțional și anunțuri anterioare
Președintele Kassym-Jomart Tokayev a confirmat pentru prima dată planurile pentru o rezervă dedicată criptomonedelor în luna septembrie, menționând că fondul ar putea fi alimentat și cu monede extrase prin operațiuni miniere susținute de stat. La acel moment, Tokayev a prezentat o viziune mai largă care includea proiectul propus CryptoCity, un hub urban inteligent menit să integreze tehnologii smart city cu sisteme de plată bazate pe criptomonede pentru bunuri și servicii. Această viziune combină elemente de infrastructură fizică și digitală, potențial sprijinind adopția plăților digitale la scară largă și creând un ecosistem favorabil pentru start-up-uri în domeniul blockchain.
Contextul instituțional din Kazahstan include, pe lângă NIC și Banca Națională, autorități financiare specializate precum Astana Financial Services Authority (AFSA) și depozitarul central, dar și banci comerciale, exchange-uri și operatori de mining. Colaborarea între aceste entități este crucială pentru implementarea unei rezerve naționale cripto funcționale: aspecte precum custodia cheilor private, soluțiile de cold storage, asigurările pentru active digitale, procedurile de due diligence și mecanismele de răspuns la incidente cibernetice trebuie convenite și testate. De asemenea, cooperarea internațională în domeniul recuperării bunurilor și schimbului de informații juridice poate facilita transferul și utilizarea activelor confiscate din investigații transfrontaliere.
O atitudine prudentă, dar progresistă în reglementare
Kazahstan și-a moderat poziția față de industria crypto, adoptând o atitudine mai deschisă față de inovație, dar păstrând control strict asupra activităților neautorizate. Autoritățile au blocat, potrivit rapoartelor, peste 1.100 de platforme online care ofereau servicii de schimb de criptomonede în 2025, subliniind o politică de toleranță zero față de operatorii neautorizați. Această dublă abordare — sprijin pentru proiecte reglementate și sancționare a celor care operează în afara cadrului legislativ — are scopul de a proteja consumatorii, a preveni spălarea banilor și a menține integritatea pieței financiare naționale.
În paralel, autoritățile experimentează plăți digitale și stablecoins ca instrumente de modernizare a infrastructurii financiare. Astana Financial Services Authority a început să accepte taxe de reglementare plătibile prin stablecoins ancorate la dolarul american, folosite prin agenți selectați, iar exchange-ul Bybit a fost printre primii participanți desemnați pentru acest mecanism. Bybit a lansat, de asemenea, o platformă peer-to-peer complet reglementată în Kazahstan, cu scopul de a oferi un mediu transparent și securizat pentru tranzacționarea activelor digitale și de a crește opțiunile de conformitate și custodie onshore. Acceptarea plăților prin stablecoins indică o deschidere către integrarea instrumentelor digitale inovatoare în fluxurile financiare reglementate, dar și necesitatea unui cadru legal care să reglementeze emisii, rezerva de active și auditurile independente.
Proiecte de stablecoin și blockchain
Separat de inițiativele legate de rezerve, Kazahstan a lansat un proiect intern de stablecoin construit pe blockchain-ul Solana, cu Banca Națională coordonând dezvoltarea împreună cu bănci locale și exchange-uri. Acest pilot urmărește să testeze mecanici de decontare (settlement), interoperabilitate între sisteme bancare tradiționale și registre distribuite, precum și posibilități de plată instantanee pentru companii și consumatori. Alegerea Solana sugerează preferința pentru rețele cu throughput ridicat și costuri reduse de tranzacție, dar implică și considerente legate de securitate, descentralizare și compatibilitate cu standardele globale de tokenizare.
Proiectele-pilot demonstrează o orientare națională mai amplă spre digitalizare: de la mecanica de decontare și infrastructura de plăți, până la managementul instituțional al unei rezerve cripto. Pilotările pot include testări de scalare, procese de audit și modele de guvernanță pentru stablecoin, precum și evaluări ale riscurilor sistemice. Implementarea la scară largă ar necesita, pe lângă tehnologie, norme clare privind rezervele care susțin stablecoin-urile (de exemplu: rezerve în USD, titluri de stat, sau alte active lichide), transparentizarea periodică și mecanisme de redempțiune pentru utilizatori.
Ce înseamnă asta pentru piețele crypto și politici
Planul de a include criptomonede confiscate într-o rezervă administrată de stat ar putea încuraja alte jurisdicții să studieze cadre similare pentru activele digitale recuperate. Utilizarea vehiculelor instituționale — fonduri de hedging și fonduri venture capital axate pe crypto — reflectă o strategie de diluare a riscului de piață prin management profesionist și diversificare, în timp ce se păstrează potențialul de câștig asociat creșterii valorii unor active digitale precum bitcoin și ethereum. Acest model poate oferi avantaje practice: transformarea activelor ilicite în resurse utilizabile, crearea de expertiză internă privind administrarea crypto și stimularea unui sector reglementat de servicii financiare digitale.
Totuși, existența unei rezerve naționale cripto ridică și întrebări importante despre politici publice: cum vor fi evaluate și auditate activitățile managerilor externi, ce criterii vor determina când și cum sunt vândute activele pentru a evita perturbările pieței, și cum va fi asigurată protecția legală a proprietății publice digitale. De asemenea, integrarea mineritului susținut de stat — menționat ca sursă potențială de monede — implică o corelare între strategia energetică națională, reglementarea emisiilor și gestionarea infrastructurii de custodie pentru recompensele minerite.
Pentru investitori și observatori, Kazahstanul rămâne un caz de test interesant în combinarea mineritului, custodiei, reglementării și investițiilor instituționale într-o strategie națională de active digitale. Rezultatele implementării acestui model vor oferi lecții despre modul în care statele pot aborda probleme precum legalitatea confiscărilor, conversia activelor digitale recuperate, gestionarea riscurilor de piață, și crearea unui cadru de reglementare care să stimuleze inovația fără a compromite stabilitatea financiară. Pe termen lung, succesul sau eșecul inițiativei va influența probabil deciziile altor guverne privind tratamentul juridic și economic al criptomonedelor recuperate din activități criminale.
Sursa: crypto
Lasă un Comentariu