5 Minute
Retrageri din ETF-urile Bitcoin se accelerează în timpul tranzacțiilor de Crăciun
ETF-urile spot Bitcoin au înregistrat retrageri nete substanțiale în ultimele sesiuni de tranzacționare din SUA înainte de Crăciun, pierzând capital instituțional chiar pe măsură ce lichiditatea sezonieră s-a subțiat. Date compilate de Farside Investors arată că fluxurile nete ale ETF-urilor spot Bitcoin din SUA au fost negative în Ajunul Crăciunului, cu aproximativ 175,3 milioane USD ieșind de pe piață în ultima zi de tranzacționare înainte de sărbătoare.
Această valoare dintr-o singură zi a încununat o perioadă de cinci zile consecutive cu fluxuri negative pentru investitorii instituționali, totalizând în jur de 825,7 milioane USD în retrageri nete. De la 15 decembrie, piața ETF-urilor a înregistrat o singură zi pozitivă de tranzacționare — 17 decembrie, care a atras 457,3 milioane USD în intrări.
Fluxuri nete ETF-urilor spot Bitcoin din SUA (captură de ecran)
De ce vând instituțiile: realizarea pierderilor fiscale și expirarea opțiunilor
Participanții la piață indică sezonalitatea și strategiile fiscale drept principalii factori din spatele presiunii de vânzare recente. Mulți investitori instituționali și fonduri recurg la realizarea pierderilor fiscale la sfârșit de an pentru a cristaliza pierderi care să compenseze câștiguri impozabile în altă parte. Această repoziționare corporativă și instituțională tinde să genereze fluxuri concentrate de ieșire pe parcursul lunii decembrie.
În plus, expirarea opțiunilor de sfârșit de trimestru — un eveniment important în piața instrumentelor derivate — a redus probabil apetitul pentru risc în apropierea închiderii. Traderii au declarat că efectul combinat al vânzărilor determinate de taxe și al unei expirări-record a opțiunilor a determinat instituțiile să se retragă temporar și să reducă expunerea.
Indicele Coinbase Premium
Dinamica geografică a fluxurilor: vânzători din SUA, cumpărători din Asia
Indicatorii on-chain și cei pe schimburi au evidențiat o divizare regională clară: lichiditatea din SUA a fost vânzătoare netă de Bitcoin, în timp ce cererea din Asia a absorbit oferta. Coinbase Premium — care urmărește diferența de preț între Coinbase BTC/USD și Binance BTC/USDT — a rămas în mare parte negativ pe parcursul multor zile din decembrie. Un premium negativ persistent semnalează, de obicei, o cerere mai slabă din partea cumpărătorilor care operează cu fiat în SUA și poate îngreuna menținerea prețurilor la niveluri mai ridicate.
Comentariile analiștilor crypto au reflectat aceeași perspectivă: cu cumpărările din SUA domolite și piețele asiatice intervenind, acțiunea de preț pe termen scurt reflectă mai degrabă o redistribuire tactică a alocărilor Bitcoin între regiuni decât o distrugere structurală a cererii.
Randamente cumulate BTC/USD pe sesiune
Perspective: lichiditate inactivă, nu dispărută
În ciuda scăderii pe termen scurt, traderii și analiștii se așteaptă ca interesul instituțional să revină după ce vânzările legate de sărbători se vor estompa. Unele voci din piață susțin că fluxurile nete negative ale ETF-urilor — chiar și atunci când sunt persistente pe o medie mobilă de 30 de zile — nu sunt semne definitive ale unui vârf de piață. În schimb, ele văd mediul actual ca fiind unul de lichiditate latentă, în care fluxurile trebuie să se stabilizeze și să treacă în zona neutră înainte ca intrările proaspete să reînceapă.
"Prețul se stabilizează de obicei primul, fluxurile devin neutre, apoi revin intrările", a remarcat un trader, rezumând succesiunea tipică care precede raliuri durabile în piețele conduse de ETF-uri. Atât pentru produsele ETF spot Bitcoin, cât și pentru cele Ether, media mobilă pe 30 de zile a fluxurilor nete a fost negativă încă de la începutul lunii noiembrie, consolidând narațiunea că lichiditatea este pur și simplu inactivă, nu distrusă.
Media mobilă pe 30 de zile a fluxurilor nete pentru ETF-urile spot Bitcoin și Ether
Ce urmăresc traderii în continuare
Indicatorii cheie de monitorizat în ședințele următoare includ: revenirea Coinbase Premium în teritoriu pozitiv, ceea ce ar indica reimplicarea cumpărătorilor din SUA; normalizarea pozițiilor după expirări; și încetarea fluxurilor de realizare a pierderilor fiscale după încheierea anului. Dacă acești factori se aliniază, analiștii se așteaptă ca intrările în ETF-uri să revină și să ofere un cadru mai constructiv pentru BTC și piețele crypto conexe.
Pentru traderi și investitori, concluzia imediată este să se diferențieze vânzările mecanice și sezoniere de tendințele de cerere pe termen lung. Vânzările instituționale în jurul termenelor fiscale și al expirărilor opțiunilor sunt comportamente familiare — istoria arată că aceste evenimente pot amplifica temporar ieșirile, dar nu indică neapărat o inversare permanentă a apetitului instituțional.
Sursa: cointelegraph
Lasă un Comentariu